科技驱动未来，业绩攀升，AI与机器人领域布局再升级
广和通(300638)
在2024年10月28日，广和通公司公布了其2024年前三季度的财务报告。报告显示，该季度公司营业收入达到了62.17亿元，同比增长了5.12%；归属于母公司的净利润为6.52亿元，同比增长了43.22%。具体到第三季度，公司的营业收入为21.42亿元，同比增长了4.55%；归属于母公司的净利润为3.18亿元，同比增长了108.87%。
经营分析
业绩持续增长：在2024年前三季度，广和通公司不断加强自主创新能力，持续优化产品线，并在AI、边缘算力、智能机器人等新兴领域进行布局，实现了业绩的持续增长。第三季度由于出售锐凌车载业务，公司获得了1.79亿元的投资收益。上半年，公司的毛利率为20.71%，同比下降了1.80个百分点；净利率为10.56%，同比增长了2.87个百分点；期间费用率为13.38%，同比下降了1.61个百分点。
积极拓展AI与机器人领域：广和通公司计划未来将进一步拓展AI与机器人领域。在端侧AI领域，公司自2019年起便成立了智能模组产品线，并持续增加相关研发投入，以提升相关产品的收入占比。公司已与中国移动共同推出了端侧AI模组及解决方案，助力移动机器人、工业机器视觉、智慧零售、自动驾驶等多个场景的发展。在2024年欧洲通讯展期间，公司发布了基于骁龙X755G调制解调器及射频系统开发、由AI赋能的5G固定无线接入（FWA）解决方案。此外，在机器人领域，公司于2023年成立了智能计算产品线，目前正以智能割草机为突破点，进行技术积累和复用，为机器人的移动技术能力夯实基础。同时，公司也在具身智能机器人领域进行积极探索。9月26日，在中国国际信息通信展上，公司具身智能机器人开发平台Fibot成功入选“人工智能+电信业”赋智先锋案例。端侧AI与机器人领域有望成为公司新的增长动力。
盈利预测、估值与评级
根据我们的预测，广和通公司2024-2026年的营业收入分别为82.21/87.16/104.59亿元，归属于母公司的净利润分别为6.96/6.43/7.80亿元，对应PE为18/20/16倍，我们维持对公司的“买入”评级。
风险提示
物联网发展不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；汇率波动；国际关系扰动；原材料价格上涨的风险。
