“Q3业绩稳健攀升，3D业务收入节节高升，惊喜连连！”
中望软件（688083）动态：该企业近期发布了2024年三季度的财务报告。在2024年的前三个季度里，中望软件实现了营业收入5.12亿元，同比增长了10.11%；归母净利润达到了1076.82万元，同比增长了159.69%；而归母扣非净利润为-9485.41万元。在第三季度，该公司的营业收入为2.04亿元，同比增长7.66%；归母净利润为479.20万元，扣非归母净利润为-1088.63万元。
第三季度的收入增速有所减缓，其主要原因包括：一是宏观环境带来的压力，使得客户购买正版软件的意愿并未显著提升；二是国内教育市场客户的预算压力依然较大，数字化采购意愿不佳，导致教育板块收入受到压力；三是全球宏观经济下行、地区市场需求波动以及汇率变动等因素导致海外收入增速较上半年有所减缓。
3D产品收入保持高速增长，新版本产品逐步推广。公司年中发布的新版本产品已经开始得到市场验证和推广。凭借其显著的性能提升，公司能够满足更多企业客户对CAx产品的性能需求。随着与海外龙头产品的性能差距逐渐缩小，3D产品已经开始逐步释放其推广潜力。来自3D产品的营业收入同比增长超过了35%，这充分证明了客户对公司的产品给予了高度认可。
在费用方面，公司降本增效的成果逐步显现，费用增速放缓。2024年第三季度，公司的销售、管理及研发费用分别同比增长-0.27%、+12.13%、+10.60%，与前两个季度相比，各项费用的增速均有所减缓。第三季度销售/管理/研发费用率分别为46.57%/12.75%/51.96%，同比降低3.96%/0.64%/1.43%。公司通过严格控制人员增长，提高管理效率，预计后续费用率还有进一步下降的空间。
投资观点：中望软件作为国产CAD的龙头企业，其产品力的持续提升与工业软件国产替代的共振值得看好。预计公司2024-2026年可实现收入9.91/12.05/14.90亿元，归母净利润分别为0.79/1.31/1.81亿元，因此维持“买入”评级。
风险提示：需关注下游资本开支是否达到预期，产品研发进度是否顺利，市场竞争是否加剧等风险因素。
