2024年Q3业绩爆发：成功扭亏为盈，全面提升企业效能震撼来袭！
天融信(002212)
重要动态：
近日，天融信于2024年10月25日公布了其《2024年第三季度报告》。
分析：
在第三季度，天融信积极执行提质增效战略，成功实现了扭亏为盈。
在2024年前三季度，公司的营业收入达到了15.82亿元，较去年同期下降了3.98%；然而，其归母净利润实现了大幅增长，同比增长31.83%，达到-1.69亿元；扣非归母净利润同比增长29.95%，达到-1.85亿元。特别值得一提的是，第三季度公司营业收入7.09亿元，同比增长10.21%，归母净利润为0.36亿元，扣非归母净利润为0.31亿元，成功实现扭亏为盈。尽管如此，前三季度经营活动产生的现金流量净额为-29503.80万元，同比下降57.53%。
重点领域稳步发展，新兴业务快速增长
据公司公告，目前天融信在政府领域保持领先地位；运营商领域的订单增长保持稳定；能源行业的订单增长超过10%。在重点发展的领域，卫生行业订单增长接近60%；企业集团订单增长20%；在金融和烟草等行业，金融领域取得重要突破，烟草行业订单增长超过30%。此外，公司前期投入的新业务已进入收获期，2024年前三季度，云计算收入同比增长9.98%，云安全收入同比增长126.40%，信创安全收入同比增长57.96%。
费用控制成效显著，收入结构持续优化
2024年前三季度，公司的三费较上年同期下降了5.26%，减少了7594万元，其中研发费用同比下降8.05%，主要是由于新方向投入布局已经基本完成；销售费用同比增长3.56%；管理费用同比下降24.18%，主要是由于股份支付费用的大幅下降。从产品角度看，基础安全产品收入9.94亿元，同比下降4.91%；大数据与态势感知产品及服务收入1.03亿元，同比下降20.55%；基础安全服务收入2.88亿元，同比下降3.32%；云计算与云安全产品及服务收入1.88亿元，同比增长11.58%。
盈利预测与投资建议
天融信作为网络安全、大数据与云服务领域的领军企业，不断拓展新的方向和场景，未来发展潜力巨大。预计公司2024-2026年的营业收入分别为33.75、38.07、42.65亿元，归母净利润分别为2.04、3.06、3.77亿元，EPS分别为0.17、0.26、0.32元/股，对应的PE分别为40.96、27.33、22.20倍。鉴于行业成长空间及公司业务的持续增长性，维持“买入”评级。
风险警示：
需关注原材料价格及供应风险；下游行业采购特点可能导致的季节性收入和盈利波动风险；技术人才流失风险；税收优惠政策变化风险。
