稀土量价齐飞业绩飙升，市场看涨涨势不止！
稀土行业领军企业——北方稀土（股票代码：600111）
最新动态
在10月29日，北方稀土公布了2024年第三季度的财务报告。报告显示，公司前三季度实现营业收入215.60亿元，同比下降13.50%；归属于母公司净利润为4.05亿元，同比下降70.64%。然而，第三季度单季度的表现则呈现出积极迹象，营收达到85.70亿元，环比增长18.56%，同比增长1.54%；归母净利润为3.60亿元，环比增长3.67亿元，同比增长10.94%。
市场分析
在第三季度，公司销量实现增长，主要产品稀土金属、磁性材料和稀土氧化物的销量分别环比增长16.78%、1.72%和下降31.67%，达到10738吨、16972吨和7328吨。受益于市场旺季的到来，镨钕金属和钕铁硼的价格分别环比上涨1.76%和1.05%，达到481.85元/公斤和352.45元/公斤。成本方面，公司稀土精矿的关联交易价格环比下降0.30%。量价齐升以及原料成本的小幅下降，使得第三季度公司的毛利率和毛利润分别环比增长54.47%和2.48个百分点，达到9.16亿元和10.69%。
业务拓展
在积极拓展业务方面，公司拟以自有资金出资0.4亿元，与宁波招宝磁业等企业合资成立北方招宝磁业（内蒙古）有限公司，旨在以新公司为主体建设年产3000吨高性能钕铁硼磁性材料项目。
市场展望
考虑到缅甸局势的动荡，以及缅甸稀土矿作为中国稀土原料供应的重要环节，其供应的波动将对中重稀土镝、铽和轻稀土镨钕的价格产生显著影响。同时，由于2024年中国稀土配额增速放缓，但需求显著回升，加上稀土管理条例的实施有望带来“类供改”的催化作用，多重因素使得稀土价格有望持续上涨。作为稀土行业的龙头，北方稀土有望充分受益于此。
财务展望
对于未来，我们预计公司2024年至2026年的营业收入分别为300.31亿元、360.48亿元和404.66亿元，归属于母公司净利润分别为10.61亿元、20.59亿元和26.71亿元，每股收益（EPS）分别为0.29元、0.57元和0.74元，对应市盈率（PE）分别为71.30倍、36.74倍和28.33倍。我们维持对公司的“买入”评级。
风险警示
尽管前景光明，但投资者仍需关注原材料价格的波动、需求的不确定性以及项目推进可能出现的滞后风险。
