业绩飙升，创新引擎全开，核心业务再创辉煌！
安克创新（股票代码：300866）
最新动态：在2024年第一季度至第三季度期间，安克创新实现了营业收入164.5亿元，同比增长39.6%；归属于母公司的净利润达到14.7亿元，同比增长21.3%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为13.0亿元，同比增长41.1%。特别是在第三季度，公司营业收入达到了68.0亿元，同比增长44.1%；归属于母公司的净利润为6.0亿元，同比增长52.4%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为5.4亿元，同比增长42.0%。
业绩增长强劲，独立网站表现突出
安克创新专注于核心业务的发展，不断提升产品竞争力。在2024年第一季度至第三季度期间，公司海外市场收入达到158.75亿元，同比增长39.9%，国内市场收入为5.73亿元，同比增长31.5%。在销售渠道方面，公司线上和线下销售分别实现了115.0亿元和49.5亿元的营收，同比增长41.7%和34.8%。其中，独立网站在前三季度实现收入16.5亿元，同比增长104.5%，占营业收入的比例达到10.0%。我们认为，公司的私域流量正在稳步增长，品牌影响力持续增强。
盈利能力稳定，经营韧性显著
在盈利能力方面，2024年第三季度公司的毛利率为43.0%，同比下降0.5个百分点，而销售、管理、研发和财务费用率分别为22.0%、3.3%、8.9%和-0.1%，同比变化分别为-0.8个百分点、+0.1个百分点、+1.9个百分点和-0.7个百分点。得益于投资收益的增长和减值损失的减少，公司在第三季度实现了归属于母公司的净利率8.8%，同比上升0.5个百分点。
投资观点：作为全球跨境电商的领军企业，安克创新凭借其先发优势成功建立了完善的销售渠道和较高的品牌壁垒，正逐渐转型为具备核心能力并能快速复制成功经验的平台型公司。我们看好公司把握出海机遇，实现持续增长。预计公司2024年至2026年的归属于母公司净利润分别为20.4亿元、24.8亿元和29.7亿元，对应市盈率分别为21.9倍、18.0倍和15.0倍，维持“买入”评级。
风险提示：新产品销售不及预期；外部订单量不及预期；原材料价格上涨和运费增加可能导致的利润下降。
