中东产业协同效应爆发，再揽EPC巨单创辉煌！
杰瑞股份(002353)
投资亮点
动态：11月5日，在阿布扎比国际石油展（ADIPEC）上，杰瑞集团的全资子公司——杰瑞石油天然气工程有限公司（以下简称“杰瑞油气工程集团”）荣获阿布扎比国家石油公司陆上公司（简称“ADNOCONSHORE”或“ADNOC”）关于井场数字化改造EPC项目的正式授标，项目总金额高达9.2亿美元，折合人民币约65.55亿元。
建设中东地区智慧油田示范项目。ADNOCOnshore计划在Bab、BuHasa和SouthEast三个油田区块升级现有井口设施，以实现数字化操作。该项目将覆盖油井、注水井、WAG井和废水处理井等多种类型的井场，主要工作是对老旧井场进行智能化改造和数字化建设，目标是提升油田生产效率和安全性。通过引入各类智能化设备，实现数据连接、汇总和分析，使三个油田从传统的人工巡检转变为无人值守、数字化井场，打造智慧油田。该项目涉及2000多个油气生产井口设施和40多种不同类型的井场，预计整体改造将于2027年完成。这是ADNOC迄今为止规模最大的油气井数字化升级改造项目，完成后将彻底解决传统管理模式下的高维护成本和人力成本问题，并成为中东地区智慧油田的标杆。
中东地区产业协同优势凸显，大额合同接连落地。自2024年以来，公司增资1.2亿美元在迪拜建设高端油气装备制造基地；5月与伊拉克中部石油公司签署曼苏里亚开发生产合同；9月成功中标巴林国家石油公司天然气项目；11月获得ADNOC井场数字化改造EPC项目的正式授标。公司在中东高端油气市场的认可度持续提升，中东地区成为公司海外业务布局最为全面的市场。通过优势设备类产品打开市场，并带动其他业务板块。2024年，天然气压缩机及服务类业务实现高速发展，公司在中东地区的业务规模和市场占有率稳步提升。
盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年归属于母公司净利润分别为26.8亿元、32.2亿元、36.3亿元，对应当前股价的市盈率分别为14倍、12倍、10倍，未来三年归属于母公司净利润复合增速预计为14%。鉴于公司电驱压裂设备技术领先，海外业务持续取得突破，维持“买入”评级。
风险提示：油气价格波动风险、海外业务拓展不及预期风险、行业竞争加剧风险。
