汽车电子产业爆发式增长，市场前景广阔！

扬杰科技(300373)

最新动态

在最新的财务报告中，扬杰科技展现了稳健的业绩增长。报告期内，公司前三季度营业收入达到44.23亿元，较去年同期增长9.48%；归属于母公司的净利润为6.69亿元，同比增长8.28%。

投资亮点

公司在成本控制和效率提升方面取得了显著成果，毛利率稳步上升。得益于国内汽车电子及消费电子行业的旺盛需求，工业市场的逐步回暖，以及海外市场去库存阶段的结束，公司前三季度营业收入同比增长9.48%，归母净利润同比增长8.28%。在第三季度，公司营业收入达到15.58亿元，同比增长10.06%，环比增长1.38%；归母净利润为2.44亿元，同比增长17.91%，环比略有下降。毛利率达到33.59%，同比提升1.31%，环比提升2.27%，这主要得益于公司内部降本提效的措施。随着高附加值新产品的推出和内部降本增效的持续推进，公司未来毛利率有望进一步增长。

市场机遇

公司抓住市场机遇，汽车电子业务实现了高速成长。2024年前三季度，公司汽车电子业务收入同比增长60%，占总营收比例达到15%。公司客户群体涵盖了主流的Tier1、Tier2供应商及主机厂，与汽车相关的5吋、6吋、8吋碳化硅产品都在进行拓展。此外，公司自主研发的车载碳化硅模块已研制出样，并已获得多家Tier1和终端车企的测试及合作意向，预计在2025年完成全国产主驱碳化硅模块的批量上车，国内市场进口替代空间广阔。

投资建议

基于对公司未来业绩的预期，我们预测公司2024-2026年归母净利润分别为9.3亿元、11.7亿元和14.5亿元，维持“买入”评级。

风险提示

需关注海外市场拓展不及预期、行业竞争格局加剧以及新品研发进度不及预期等风险。

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