2024年三季报喜讯：业绩再攀高峰，战略布局稳步推进！

山金国际(000975)

重要动态：近日，山金国际发布2024年三季报。报告期内，公司业绩显著提升，前三季度营收达到120.71亿元，同比增长70.14%。归母净利润达到17.27亿元，同比增长54.46%，扣非归母净利润更是增长64.21%。具体到第三季度，公司营收大幅增长，环比增长49.17%，归母净利润同比增长69.99%，业绩超出市场预期。

业绩解析：山金国际业绩增长主要得益于金价上涨和投资收益的增加。在产量方面，前三季度矿产金产量完成全年目标的78.5%，矿产银/铅精粉/锌精粉产量也分别有所增长。在价格方面，黄金、白银、铅和锌的价格均同比上涨。成本方面，公司控制得当，前三季度成本保持稳定。

利润情况：根据分析，公司前三季度的毛利润和毛利率均有所提升。第三季度，公司投资收益显著增加，但三费及研发费用有所上升，对业绩产生一定影响。毛利率和净利率环比略有下降，但矿产板块各金属毛利率基本保持稳定。

重点观察：公司纳米比亚金矿股权交割完成，未来有望贡献更多利润。此外，公司战略规划持续推进，未来矿产金产量有望大幅增长，成长潜力巨大。

盈利预测及投资观点：基于公司业绩增长前景，我们上调2024-2026年归母净利润预测，对应PE分别为23倍、19倍和16倍，维持“推荐”评级。

潜在风险：需关注项目进度、金价波动以及美联储货币政策等风险因素。

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