2024年三季报亮点解析：高质量发展加速，盈利实力稳步增强！
中国电信(601728)
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近期，我国电信行业巨头中国电信公布了2024年第三季度业绩报告。报告显示，前三季度公司营收达到3919.68亿元，同比增长2.85%；归属于母公司净利润292.99亿元，同比增长8.11%；扣除非经常性损益后的归母净利润286.86亿元，同比增长5.42%。具体来看，2024年第三季度，公司营收1259.95亿元，同比增长2.92%，环比下降4.17%；归母净利润74.87亿元，同比增长7.76%，环比下降43.34%；扣非归母净利润70.05亿元，同比增长3.54%，环比下降44.06%。
业务价值持续增长，5G套餐渗透率突破80%
在移动通信服务领域，中国电信积极推动标准产品与云、AI、量子、卫星等新兴技术的融合，加快平台内容丰富和智能化升级，推动移动业务价值持续增长。2024年前三季度，移动通信服务收入达到1568.23亿元，同比增长3.2%；移动用户数达到4.23亿户，同比增长4.15%；移动用户净增1490万户，同比增长1.85%。5G套餐用户数达到3.45亿户，同比增长12.17%，净增2640万户，渗透率达到81.6%。移动用户平均收入（ARPU）为45.6元，保持稳定。
加速FTTR升级，紧抓数字化转型机遇
在固网及智慧家庭服务领域，2024年前三季度，公司收入达到956.24亿元，同比增长2.90%；有线宽带用户数达到1.96亿户，同比增长3.70%；智慧家庭收入同比增长17%。宽带综合ARPU为47.8元。在产业数字化领域，前三季度，公司产业数字化业务收入达到1055.49亿元，同比增长5.8%。
战略布局前瞻，给予“买入”评级
基于公司未来发展战略和业绩预期，我们预计2024-2026年公司营业收入分别为5336.64/5608.01/5918.86亿元，同比增速分别为5.08%/5.09%/5.54%；归属于母公司净利润分别为324.77/345.33/365.68亿元，同比增速分别为6.67%/6.33%/5.89%。EPS分别为0.35/0.38/0.40元。鉴于公司全面推进高质量发展，不断提高核心竞争力，我们维持“买入”评级。
风险提示：用户增长不及预期风险；政企业务回款不及预期风险；行业竞争加剧风险
