2024年三季度聚焦：用户数再攀高峰，盈利实力持续壮大！
中国联通(600050)
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近日，中国联通公布了其2024年第三季度的业绩报告。根据报告，公司在2024年前三季度实现了营业收入2901.23亿元，较去年同期增长了2.99%；归属于母公司的净利润达到83.38亿元，同比增长10.04%；扣除非经常性损益的归母净利润为68.76亿元，同比增长1.0%。具体到第三季度，公司营业收入为927.82亿元，同比增长3.25%，但环比下降了5.17%；归母净利润为22.99亿元，同比增长7.75%，但环比下降了36.01%；扣非归母净利润为18.17亿元，同比减少6.02%，环比下降35.59%。
用户增长与业务发展齐头并进
在用户数量方面，中国联通继续保持增长势头。截至报告期末，公司移动用户总数达到了3.45亿户，全年净增用户数达1,123万户，创下近6年同期新高。其中，5G套餐用户数为2.86亿户，5G套餐渗透率达到了83%，用户结构不断优化。此外，物联网连接数达到了5.94亿个，固网宽带用户数达到1.21亿户，全年净增712万户，显示出公司规模发展的良好态势。
算网数智业务快速发展
在算网数智业务方面，中国联通的表现同样出色。截至前三季度，公司算力业务呈现快速增长，联通云收入达到438.60亿元，同比增长19.50%；数据中心收入为196.90亿元，同比增长6.80%；5G行业虚拟专网累计服务客户数达到14013户。公司正加快建设新型数字基础设施，5G中频基站数量达到136万站；同时，公司持续推动千兆网络的普及和提质，10GPON端口占比高达80%。针对海量数据传输需求，公司打造了中国联通算力智联网AINet，并建设了上海临港、呼和浩特等万卡智算中心，大型算力中心园区已全面覆盖“东数西算”枢纽节点。
业绩稳健，评级看好
基于公司稳健的经营收入增长和持续提升的盈利水平，我们预测公司2024-2026年的营业收入分别为3910.78/4108.26/4313.25亿元，同比增长分别为4.96%/5.05%/4.99%；归属于母公司的净利润分别为91.79/102.41/113.62亿元，同比增长分别为12.31%/11.57%/10.95%；每股收益（EPS）分别为0.29/0.32/0.36元。因此，我们维持“买入”评级。
潜在风险
尽管公司业绩表现良好，但仍需关注一些潜在风险，包括用户增长不及预期、政企业务回款不及预期以及行业竞争加剧等风险。
