2024年三季报大揭秘：费用管控卓越，业绩飙涨惊艳市场预期
兔宝宝(002043)
投资亮点：
兔宝宝（002043）最新公布的2024年三季报显示，公司在今年前三季度取得了显著的业绩增长。具体来看，公司前三季度总营收达到64.64亿元，同比增长12.79%；归属于母公司的净利润为4.82亿元，同比增长5.55%；扣除非经常性损益后的净利润为4.27亿元，同比增长14.14%；基本每股收益为0.59元。
在2024年前三季度，兔宝宝的净利润实现了稳健增长，季度增幅超出市场预期。公司营收和净利润的增长主要得益于第三季度的强劲表现，其中营收和净利润分别同比增长3.56%和41.50%，季度环比增长5.39%和53.17%，显示出公司业绩的强劲势头。
第三季度，公司毛利率上升至17.07%，净利率提升至9.53%，环比增长2.95个百分点。这一成绩的取得，主要是由于投资净收益的大幅增加以及良好的费用控制，从而有效增厚了公司利润。
在费用控制方面，兔宝宝表现同样出色。前三季度，公司销售、管理、财务、研发费用率同比分别下降了0.21、1.20、0.32、0.14个百分点，总费用率下降1.86个百分点至6.56%，显示出公司成本控制能力得到提升。尤其在第三季度，尽管销售费用率略有上升，但管理、财务费用率持续下降，总费用率同比减少0.69个百分点至5.97%，反映出公司良好的费用管理。
此外，公司的资产负责结构也在持续优化。前三季度，公司经营性现金流净流入4.20亿元，第三季度净流入1.41亿元，保持现金流入稳定。同时，应收账款同比减少2.21亿元，资产负债率较去年同期下降1.39个百分点至45.71%，显示出公司资产结构的持续优化和流动性管理的有效性。
总结与投资建议：兔宝宝作为国内装饰材料行业的龙头企业，凭借其在家具板材领域的深耕细作，已成为市场占有率最高的企业之一。公司以板材业务为核心，辅以定制业务，销售渠道多元化，并持续进行升级。近年来，公司专注于具有发展潜力的B端渠道（如家装公司、家具厂等），不断稳定提升市场份额，业绩也因此展现出良好的韧性。预计公司2024-2026年每股收益分别为0.92元、1.03元和1.15元，对应PE分别为13倍、11.5倍和10.2倍，建议投资者关注。
风险提示：包括房地产政策力度不及预期，“房住不炒”理念持续强化，地方政府救市政策实施效果不达预期，楼市销售复苏不及预期可能导致行业需求下降；基建投资增速不及预期可能引发行业需求下滑；宏观经济下行可能影响建材消费需求；公司业务拓展和新产品开发不及预期；公司市场份额和业绩增长不及预期等风险。
