新能源连接器领域深耕细作，营收腾飞创历史新高！
瑞可达(688800)
投资要点：
事件：2024年10月25日，瑞可达公布2024年三季报。该报告期内，公司营收达到6.31亿元，同比增长60.90%；归属于上市公司股东的净利润为4099万元，同比增长40.67%。
事件分析：
公司营收的增长主要得益于新能源连接器业务的蓬勃发展。在2024年前三季度，公司营收达到15.89亿元，同比增长52.75%；净利润为1.05亿元，同比增长10.6%。尽管毛利率有所下降，但从整体来看，公司业绩表现良好。此外，公司加大研发投入，2024年前三季度研发投入达到1.11亿元，同比增长29.91%，展现了其对技术创新的重视。
深耕连接器市场，公司海外收入有望持续提升。在全球连接器市场规模稳步增长的大背景下，瑞可达作为国内专精特新小巨人企业，其产品在新能源汽车、储能、通信、工业等领域具有竞争优势。公司在国内设有江苏苏州、江苏泰州、四川绵阳三大生产基地，并在墨西哥和美国设有海外工厂，产能逐步上升，有望提升公司海外市场收入占比。
聚焦电动化和智能化，新能源业务持续放量并布局AEC新品。瑞可达在新能源领域致力于电动化和智能化两大方向的研发，产品广泛应用于新能源汽车领域。2024年上半年，新能源连接器产品收入达8.63亿元，同比增长55.9%，占总营收的90%。公司订单稳步增长，未来有望实现更高业绩。
投资建议：我们认为瑞可达在连接器行业的深耕，尤其是在新能源连接器领域的布局，有望为公司带来持续的成长动力。预测公司2024-2026年收入分别为21.46/28.11/35.98亿元，同比增长38.0%/31.0%/28.0%；归母净利润分别为1.91/2.86/3.78亿元，同比增长39.3%/50.3%/31.9%。首次给予“买入-B”评级。
风险提示：终端厂商订单不及预期；市场竞争加剧；连接器成本上升。
