2024三季报亮点解析：Q3盈利飙升，全年稳健增长趋势可期！
路斯股份(832419)
投资亮点
在2024年第三季度，公司的营业收入与归属于母公司的净利润均实现了环比增长：据最新发布的2024年三季报显示，截至第三季度，公司累计实现营业收入达5.75亿元，同比增长了14.75%；归属于母公司的净利润为0.59亿元，同比增长了15.14%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为0.58亿元，同比增长了21.66%。在第三季度，公司营业收入达到2.24亿元，同比增长38.31%，环比增长15.04%；归属于母公司的净利润为0.25亿元，同比增长114.83%，环比增长19.80%；扣除非经常性损益的归属于母公司净利润为0.24亿元，同比增长125.47%，环比增长16.61%。
期间费用控制良好：在2024年第三季度，公司的销售、管理、研发和财务费用率分别为4.03%、3.94%、2.65%和-0.01%，同比变化分别为+0.22%、+1.09%、-0.67%和+0.38个百分点，环比变化分别为-1.91%、+0.91%、-1.02%和+1.99个百分点。总体来看，公司的费用率保持稳定。在2024年前三季度，公司的销售费用率为4.73%，同比增长1.48个百分点，主要由于加大了市场开发力度，导致网络服务费和广告宣传费显著增加；管理费用率为3.52%，同比增长0.70个百分点，主要由于员工薪资、培训费用等支出增加，以及子公司柬埔寨路恒的开办费用增加。
加强品牌建设与产品创新，拓展海外市场：公司不断加强自有品牌的建设，提升品牌影响力，并积极参加各类展会以推广新品，丰富产品线。同时，公司持续加大海外市场的布局，柬埔寨的3000吨产能项目已投产，7500吨产能的第二期项目正在稳步推进，这将有助于公司进一步开拓海外市场。
盈利展望与评级：鉴于公司海外业务的持续扩展，我们对公司的盈利预测进行了小幅上调，预计公司2024/2025/2026年的归属于母公司净利润分别为0.87/1.06/1.25亿元，同比分别增长27%/22%/19%。考虑到公司强大的技术研发能力和丰富的产品组合，以及稳步增长的国内外业务，我们相信这些因素将提升公司的核心竞争力，而毛利率更高的新产品也将带来新的增长点。因此，我们维持“增持”评级。
风险提示：需关注客户拓展不及预期风险以及原材料价格波动的风险。
