2024年三季报亮点解读：净利息收入大幅攀升，业绩表现抢眼！
宁波银行(002142)
核心观点
宁波银行的营收与利润增长保持稳定。在2024年前三季度，宁波银行实现营业收入508亿元，同比增长7.4%，增速与上半年相比略有回升；归母净利润达到207亿元，同比增长7.0%，增速较上半年有所上升，业绩持续稳健。前三季度加权平均净资产收益率为14.1%，较去年同期下降1.5个百分点。
资产规模增长稳健。截至2024年三季度末，宁波银行总资产增长14.9%，达到3.07万亿元，资产增速接近近两年的平均水平。贷款总额增长19.6%，存款增长18.1%，均表现出强劲的增长势头。其中，贷款增长主要来自对公贷款，与行业整体趋势相符。三季度末核心一级资本充足率为9.43%，较年初有所下降。
净息差稳定，利息净收入增长显著。宁波银行前三季度日均净息差为1.85%，同比略有下降。尽管如此，净息差整体保持稳定。三季度单季净息差为1.81%，环比下降3bps，但与去年同期持平。利息净收入同比增长16.9%，主要得益于良好的净息差表现。
手续费净收入下降，其他非息收入稳定。宁波银行前三季度手续费净收入下降30.3%，主要受到资本市场波动的影响。其他非息收入合计117亿元，与去年同期持平。
不良贷款率上升，拨备覆盖率下降。三季度末不良贷款率与年初持平，但关注率有所上升。不良贷款生成率上升，拨备覆盖率较年初有所下降。
投资建议：宁波银行整体表现与年中报告基本一致，维持盈利预测不变。预计公司2024-2026年归母净利润分别为274/295/319亿元，同比增长7.3%/7.7%/8.1%；摊薄每股收益为4.03/4.35/4.71元；当前股价对应的市盈率为6.4/6.0/5.5倍，市净率为0.86/0.77/0.69倍，维持“优于大市”评级。
风险提示：宏观经济形势的波动可能对银行的资产质量产生不利影响。
