2024年三季报亮点揭秘：产品文号大增，员工持股计划彰显企业信心引关注
卫光生物（股票代码：002880）
重大新闻：
在2024年10月26日，卫光生物披露了2024年三季报：截至当年前三季度，公司营业收入达到了8.54亿元，同比增长16.14%；归属于母公司的净利润为1.83亿元，同比增长20.80%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为1.78亿元，同比增长20.48%。在第三季度，公司营业收入为3.31亿元，同比增长19.02%；归属于母公司的净利润为0.73亿元，同比增长45.05%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为0.70亿元，同比增长45.50%。
投资关注点：
卫光生物在2024年第三季度的收入和利润均实现显著增长。前三季度营业收入8.54亿元，同比增长16.14%；归属于母公司净利润1.83亿元，同比增长20.80%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润1.78亿元，同比增长20.48%。第三季度营业收入3.31亿元，同比增长19.02%；归属于母公司净利润0.73亿元，同比增长45.05%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润0.70亿元，同比增长45.50%。
公司第三季度毛利率下降、研发费用率下降，促使净利润率同比上升。第三季度毛利率为41.66%，同比下降2.47个百分点；销售费用率为2.18%，同比下降0.76个百分点；管理费用率为6.50%，同比下降0.41个百分点；研发费用率为5.20%，同比下降6.17个百分点；财务费用率为1.55%，同比下降0.85个百分点，净利润率为21.98%，同比提高3.85个百分点。
血液制品文号持续增加，员工持股计划展现公司发展信心。公司于2023年获得人凝血因子VIII的文号，2024年获得人凝血酶原复合物的文号。新产品的获批有助于提高原料血浆的综合利用率。2024年7月5日，公司公告已完成第三期员工持股计划股票购买，购买均价为28.89元/股，这体现了公司对未来发展的坚定信心。
关于盈利预测和投资评级，我们预计卫光生物2024年、2025年、2026年的收入分别为12.17亿元、14.06亿元、16.08亿元，归属于母公司的净利润分别为2.47亿元、2.90亿元、3.37亿元，对应的市盈率分别为26.58倍、22.71倍、19.50倍。我们认为，公司的新文号有望带来新的增长动力，采浆量保持稳健增长。首次给予该股“买入”评级。
风险提示：产品销售推广不及预期、产品研发进度不及预期、浆站获批进度不及预期、新产能建设进度不及预期、并购整合进度不及预期、产品质量风险。
