前三季盈利飙升，扣非净利润快速增长，企业盈利能力持续向好！
中控技术（688777）
核心观点：
事件概览
公司最新发布2024年三季报，展现出强劲的财务表现，报告期内实现营业收入63.4亿元，较去年同期增长11.6%；归属于母公司的净利润达到7.2亿元，同比增长3.4%；扣除非经常性损益后的归母净利润为6.6亿元，同比增长15.1%。
在考虑GDR资金汇兑损益后，公司前三季度税后净利润为7.4亿元，同比增长32.02%；扣除非经常性损益后的净利润为6.8亿元，同比增长55.6%。第三季度单季营业收入20.8亿元，同比增长2.3%；归母净利润2.0亿元，同比增长9.5%；扣非归母净利润1.8亿元，同比增长25.8%。
费用控制得当，现金流状况显著改善
1)公司前三季度毛利率为32.85%，较去年同期略有上升0.1个百分点。
2)销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为8.2%、4.5%、10.6%，整体费用率较去年同期下降2.6个百分点。
3)前三季度经营活动产生的现金流净流出3.5亿元，较去年同期净流出7.5亿元大幅减少。
工信部政策支持，工业软件升级加速
近期，工业和信息化部办公厅发布了关于工业重点行业领域设备更新和技术改造指南的通知，明确提出到2027年，将完成约200万套工业软件和80万台套工业操作系统的更新换代任务。作为国内工业软件领域的佼佼者，中控技术有望从这一政策中获得巨大收益，助力公司快速发展。
投资策略
我们看好中控技术把握行业发展趋势，积极拓展国际市场，预计将带动业绩的稳步提升。同时，国内业务也将因工业软件升级换代政策的实施而受益。预计公司2024-2026年营业收入将分别达到96.7亿元、116.9亿元、140.5亿元，同比增长12.2%、20.9%、20.2%；归母净利润预计分别为12.9亿元、15.8亿元、19.2亿元，同比增长17.0%、22.6%、21.6%，维持“买入”评级。
风险提示
1）市场需求可能不及预期；2）研发创新可能未能达到预期；3）市场拓展可能面临挑战；4）海外业务可能面临政策风险。
