2024Q3业绩飙升，未来展望：持续增长，业绩盛宴即将开启！
纳睿雷达(688522)
市场动态
10月29日，纳睿雷达公布2024年三季报。在2024Q1-Q3期间，公司营收达到1.36亿元，同比增长20%，但归母净利润为0.26亿元，同比下降22%。
分析解读
1、2024年上半年，纳睿雷达新签订单额达到5.4亿元，是去年收入的254%。尽管由于项目进度等因素，上半年交付和验收的项目较少，但Q3单季度业绩实现快速增长，营收和净利润均同比大幅提升。2024H1，公司营收0.73亿元，同比增长1%；2024Q3，营收0.63亿元，同比增长53%，归母净利润0.20亿元，同比增长45%。
2、公司毛利率保持在较高水平，且积极进行生产和备货。2024Q1-Q3，公司销售毛利率为76.08%，同比略有下降；费用方面，销售、管理、财务和研发费用率分别为13.88%、14.36%、-17.82%和39.46%，同比变化不大。2024Q3末，公司存货增加至2.41亿元，同比增加1.24亿元，环比增加0.62亿元，显示出公司积极备货的态度。
3、纳睿雷达持续拓展市场，完善产业布局。公司X波段有源相控阵雷达产品在气象探测、水利测雨等领域得到广泛应用，并逐步向民用航空、海洋监测等领域拓展。在水利测雨领域，公司产品凭借其稳定的质量和优异的性能，赢得了较高的品牌知名度和美誉度。
4、低空和民航空管雷达市场潜力巨大，纳睿雷达积极切入有望实现长期增长。公司在低空领域发布了Ku波段双极化有源相控阵雷达，丰富了产品线，拓宽了应用场景；在民航空管领域，公司已与多个空管局签订合作协议，产品处于市场推广阶段。
5、预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.16亿元、4.05亿元和5.37亿元，对应PE分别为58、31、23倍，维持“增持”评级。
风险提示
公司业务拓展不及预期；高温合金产品降价超出市场预期；行业竞争加剧等。
