3Q24业绩飙升，产品结构优化助力毛利率稳步提升，利润持续增长惊艳市场！
新洁能(605111)
在2024年10月28日，公司公布了2024年三季报，展示了公司在1-3Q24期间的总营业收入达到13.56亿元，同比增长22.77%；归属于母公司的净利润为3.32亿元，同比增长54.59%；归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.04亿元，同比增长61.10%。
经营分析
在第三季度，公司的业绩强劲增长，盈利能力持续环比提升。3Q24期间，公司营业收入为4.82亿元，同比增长39.45%，环比下降3.91%，这主要得益于下游市场的恢复以及新兴应用领域的需求增加。公司库存加速消化，销售情况同比持续改善。第三季度归属于上市公司股东的净利润同比增长70.27%，扣除非经常性损益的净利润同比增长73.76%，均显著高于收入增速，显示了公司盈利能力的逐步恢复。根据Wind数据，3Q24公司单季度的毛利率为38.04%，环比提升1.51个百分点，公司毛利率已连续五个季度环比提升，主要得益于产品平台的全面升级和市场需求的恢复。
下游市场需求逐步恢复，公司库存加速消化。新兴应用领域的需求显著增加，公司库存加速消化，3Q24公司存货周转天数降至121.61天，销售情况持续向好。公司对市场行情的敏锐把握，及时了解并积极响应客户需求变化，提前加大排产以满足市场新增需求，从而推动业绩稳步增长。在期间费用方面，公司的销售费用和管理费用分别同比下降19.27%和20.55%，研发费用同比略有下降4.66%，财务费用同比增加61.81%，主要由于利息收入的增加。公司坚持走差异化路线，产品定位中高端市场。通过产品全平台的升级和新品开发，公司将在汽车电子、AI算力等领域实现更高的成长性。
盈利预测、估值与评级
考虑到下游需求的逐步复苏，我们预测公司24~26年归属于母公司的净利润分别为4.54/5.59/6.92亿元，分别同比增加41%/23%/24%，对应EPS分别为1.09/1.35/1.67元，公司股票现价对应PE估值为34/27/22倍，维持“买入”评级。
风险提示
下游需求不及预期；市场竞争加剧；供应链风险；限售股解禁。
