2024年三季报解读：Q3利润攀升显著，不良资产领域深耕成效显著
宇信科技(300674)
动态：宇信科技在10月29日公布了其2024年前三季度财务报告，报告显示，公司在这一阶段实现了2.62亿元的归属于母公司净利润，较去年同期增长64.36%；调整非经常性损益后的净利润为2.19亿元，同比增长35.18%。
在第三季度，宇信科技的盈利能力显著提升，公司的经营指标保持稳定。具体来看，2024年第三季度，宇信科技实现了0.99亿元的归属于母公司净利润，较去年同期由亏损转为盈利；调整非经常性损益后的净利润为0.75亿元，去年同期同样处于亏损状态。在收入方面，第三季度营收为8.61亿元，同比略有下降22.98%。截至9月30日，公司的合同负债达到5.12亿元，同比增长24.88%；前三季度销售收现为25.98亿元，同比增长3.38%；单季度销售收现为11.37亿元，同比增长24.98%。
战略布局再下一城，不良资产处置领域持续拓展。2023年12月20日，宇信科技与厦门资产管理有限公司签署合作协议，旨在不良资产处置业务领域建立战略合作伙伴关系，形成“金融+科技”的协同效应。根据协议内容，公司与厦门资管及其他合作伙伴计划共同设立合资公司，旨在加强公司在新兴业务领域的落地实施，并进一步拓展公司的发展空间。2024年10月8日，各方正式签署了《投资协议》。10月17日，合资公司已完成工商注册，并获得了横琴粤澳深度合作区商事服务局颁发的《营业执照》。
信创项目成功中标，市场拓展再上新台阶。近期，宇信科技成功中标了一项国家部委近6000万元的信创设备采购项目，该项目以统采分签的方式辐射全国18个省级单位的信息化业务。此次中标对于宇信科技在信创业务的多领域横向拓展和全国范围内的深度发展具有重要意义。近年来，宇信科技的信创业务迅速发展，2023年相关基础软硬件业务营收达到17.20亿元。此次中标进一步彰显了公司的技术实力、产品竞争力以及生态整合能力，为公司未来在信创领域的稳健发展提供了强有力的支持。
投资观点：我们预计宇信科技在2024至2026年的归属于母公司净利润将分别达到4.28亿元、5.09亿元和5.79亿元。当前市值对应的2024/2025/2026年估值分别为42倍、35倍和31倍。考虑到银行IT行业基本面有望持续改善，同时公司的不良资产处置业务正处于蓬勃发展阶段，我们认为宇信科技的当前估值相对较低，因此维持“推荐”评级。
风险提示：行业竞争加剧；核心技术升级可能不及预期；政策推进可能不及预期
