北交所最新动态：智能座舱自动化升级大放异彩，2024Q3营收创新高，人效再攀高峰！
明阳科技(837663)
在2024年第一季度至第三季度期间，公司营收实现了显著增长，达到了2.09亿元，同比增长率达到了17.18%。公司的归属于母公司的净利润为5960.31万元，同比增长了34.01%，而扣除非经常性损益后的净利润为5389.41万元，同比增长了23.39%。特别值得注意的是，2024年第三季度的营收和归属于母公司的净利润分别达到了0.82亿元和2635.17万元，同比增长了17.79%和42.36%，创下了单季度的历史新高。基于此，我们对公司的盈利预测保持乐观，预计2024至2026年，公司的归属于母公司的净利润将分别达到0.83亿元、1.01亿元和1.23亿元，对应的每股收益（EPS）分别为0.81元、0.98元和1.19元，相应的市盈率（PE）分别为23.3倍、19.1倍和15.7倍。考虑到公司良好的成本控制和自动化升级带来的效率提升，我们继续维持“买入”评级。
在汽车行业“新四化”的趋势下，座椅功能配置的关注度逐渐上升，智能座椅的市场前景十分广阔。2024年前三季度，我国汽车产销量分别达到了2147万辆和2157.10万辆，同比分别增长了1.9%和2.4%。新能源汽车的产销量分别达到了831.60万辆和832万辆，同比分别增长了31.70%和32.50%，市场占有率达到了38.60%。在电动化和智能化的推动下，智能座舱成为了汽车空间的核心，其中智能化座椅的作用愈发重要。随着越来越多车型，尤其是新能源车型，对座椅电动调节、人机交互界面、座椅按摩、加热、通风等功能进行优化升级，这无疑为汽车产业链带来了巨大的市场拓展空间。
公司的成本控制出色，人效创新高，扩产项目进度顺利
在2024年前三季度，公司实现了良好的成本控制，销售、管理和财务费用率分别下降了0.25%、1.01%和0.39%。公司积极推进自动化和智能化改造，前三季度的人力投入回报率达到了226.24%，创下了历史新高，较2023年全年增长了31.24个百分点，同比增长了45.56个百分点。截至2024年上半年末，公司募投的“年产20,500万件自润滑轴承、5,300万件汽车零部件、24,200万件金属零部件项目”已累计投入了募资总额的45%，预计将在2025年投产。
风险提示：产品价格下降风险、行业周期性波动风险、原材料波动风险
