北交所新股申购揭秘：国内高压SVG薄膜电容器佼佼者，性能技术双领先！
胜业电气(920128)
精于薄膜电容器制造，2024年前三季度实现营业收入4.52亿元（同比增长6.45%）
胜业电气，一家专注于薄膜电容器研发与生产的企业，凭借其卓越的产品性能和规模效应，为全球众多知名设备厂商提供电机电容器、电力电子电容器及电力电容器等产品。公司生产的电机电容器广泛应用于家用电器、工业电机及水泵等电气设备的启动和运行。在2020至2023年期间，公司营收及归母净利润的复合年增长率分别达到20.47%和27.64%。截至2024年前三季度，公司营收及归母净利润分别为4.52亿元和3714.04万元，同比增长6.45%和3.93%。
新能源电力设备/汽车行业快速崛起，“以旧换新”政策助力薄膜电容器市场空间扩大薄膜电容器作为基础电子元件，其应用范围已从传统的家电、照明、工控、电力和电气化铁路等领域拓展至光伏风电、新型储能、新能源汽车等新兴行业。得益于“以旧换新”政策的推动，预计到2023年，全球薄膜电容器市场规模将达到251亿元，到2027年将增至390亿元，期间复合年增长率为9.83%。具体到各行业，新能源电力设备领域，预计到2024年，全球光伏发电领域薄膜电容器产值为36.49亿元；风力发电领域薄膜电容器产值为25.60亿元；新型储能新增装机量为247GW，对应的薄膜电容器市场空间为13.59亿元。在家电领域，预计2025年全球大型家电电容器需求约为150亿元。新能源汽车领域，2023年全球薄膜电容器产值为65.94亿元，预计到2025年，市场规模将达到114.40亿元。
公司高压SVG薄膜电容器规模全国第二，产品性能与技术行业领先2023年度，公司电机启动及运行领域（含家电）、集中式光伏/储能逆变器领域和高压SVG领域薄膜电容器的业务规模在国内企业中均排名第二；2021年和2022年，公司在家电领域薄膜电容器销售额在国内市场排名第三。公司产品性能和技术处于行业领先地位，可靠性优势显著：公司电机电容器产品可靠性已达到业内领先水平，能够满足国内外知名厂商的高标准要求，其中，根据美国通用电气反馈，公司产品连续3年在通用电气供应链中产品质量市场投诉率为0PPM；安全性能方面，公司所有电机电容器认证产品均通过了10,000AFC的最高难度测试。此外，公司还积极通过产学研合作进行前沿技术的研究和探索。
可比公司PE（2023）平均值为33.3倍，PE（TTM）平均值为32.3倍
公司拥有强大的创新能力，具备深厚的电机电容器专业研究经验。截至2024年9月30日，公司及其子公司共拥有国内专利76项，国际专利4项，其中包括8项发明专利，53项实用新型专利和15项外观专利。公司产品性能和技术行业领先，高压SVG薄膜电容器业务规模全国第二，有望充分受益于新能源电力设备/汽车行业的快速发展及“以旧换新”政策，值得重点关注。
风险提示：宏观经济变化风险、原材料价格波动风险、募投项目投产不及预期风险。
