数据资产价值多元，聚焦高应用前景引热议
长久物流（股票代码：603569）
最新动态：11月22日午后，国家大数据灾备中心的人民数据副总经理刘文中一行访问了长久物流，双方在详细沟通后达成共识，认为长久物流所持有的数据资源极具开发潜力，应用前景广阔，产品开发思路明确。未来，双方计划加强沟通，探讨业务整合的潜在机会，共同推动数据确权、运营和应用等方面的深度合作，以支持公司的数字化转型。
长久物流掌握丰富数据资产，预期将助力二手车交易、银行保险等行业：1）公司累积了多种车型的运输数据，长久数字为4S店提供运营和金融服务，从而掌握其销售和财务状况。公司能够利用这些数据为主机厂提供市场分析服务，并为汽车经销商提供供应链管理服务，同时为银行和征信公司提供风险评估服务。2）公司通过4S店网络部署光储充检设备，掌握电池状态，并利用大数据源进行电池定价，构建新能源车二手车交易平台，并应用于二手车回收、银行保险等领域。
滚装船运力稳步增长，紧抓汽车出口市场机遇：随着国内主要汽车制造商不断拓展海外市场，我国汽车出口量持续攀升。据中国汽车流通协会和汽车工业协会数据，2019至2022年，我国汽车出口量从124万辆增长到340万辆，年复合增长率高达39.96%；2023年前10个月，汽车出口量已达到392万辆，超过去年全年。10月26日，公司宣布其全资子公司志喜计划购置7000RT的国际汽车滚装船，运力增长将为公司把握汽车出口市场的景气度提供支持。
业务多元协同发展，打造二手车与动力电池回收体系：1）在V2G充电桩产品方面，长久物流将借助控股股东在新能源制造领域的优势，与链宇科技合作生产V2G充电桩，并共同推广至市场；2）在新能源业务方面，公司将为充电桩提供工商业储能解决方案；3）在二手车回收方面，长久物流发挥其渠道优势，链宇科技则利用V2G软硬件技术优势，实现二手车回收场景的实际应用。通过多元业务的战略协同，公司有望构建起以“V2G超充+工商业储能+虚拟电厂+绿电交易”为核心的业务生态系统，并建立二手车及动力电池的回收循环体系。
投资观点：长久物流汽车物流业务景气度回升，布局V2G技术，开拓工商业储能和二手车交易市场，数据资产具有显著应用价值，未来发展潜力巨大。我们维持对公司的盈利预测，预计2023至2025年归属于母公司净利润分别为1.6亿元、5.0亿元和6.4亿元，对应2024至2025年市盈率分别为19.2倍和14.9倍，给予“买入-A”评级。鉴于2024年公司运力扩张及行业景气度持续，预计其成长性较高，给予2024年20倍估值，对应目标股价16.03元。
风险警示：1）宏观经济波动可能引发需求不及预期；2）政策限制可能影响公司业务开展；3）技术更新速度过快可能带来挑战；4）用户侧储能装机规模不及预期可能影响业务发展。
