全国市场布局再升级，新品热销助力业绩稳健攀升！
东鹏饮品（605499）动态：
近期，东鹏饮品公布了2023年前三季度业绩报告，数据显示，公司在这段时间内取得了显著的业绩增长。报告期内，东鹏饮品实现了营业收入86.41亿元，较去年同期增长30.05%；归属于母公司的净利润达到16.56亿元，同比增长42.05%。特别是在第三季度，公司的营业收入和净利润分别同比增长了35.17%和33.25%，整体业绩表现符合市场预期。
产品创新助力市场拓展，构筑第二增长曲线
东鹏饮品在产品矩阵和销售网络方面持续优化。具体来看，东鹏特饮和其他饮料类别的营收分别达到了79.94亿元和6.40亿元，同比增长了25.06%和165.35%。公司新推出的“东鹏大咖‘生椰拿铁’”、“补水啦‘青柠口味’”、“乌龙上茶”等产品，一经上市便获得了消费者的热烈欢迎。未来，东鹏饮品将继续扩大新产品的产能，并致力于研发更多具有健康功效的饮品，以满足消费者日益多元化的需求。
销售网络优化，全国市场稳步扩张
在销售渠道方面，东鹏饮品在2023年前三季度实现了经销、直营和线上渠道的营收分别为76.53亿元、8.15亿元和1.54亿元，同比增长了29.19%、42.89%和36.25%，显示出公司在新渠道上的积极布局。在区域分布上，广东和全国区域的收入同比增长了10.00%和44.18%，分别占总营收的34.05%和54.73%，东鹏饮品在深耕广东市场的同时，也在全国范围内稳步拓展。
原材料采购策略优化，费用控制稳定
东鹏饮品2023年前三季度的毛利率为42.52%，同比增长了0.77个百分点，这主要得益于原材料采购成本的下降，抵消了白砂糖价格上涨的影响；净利率为19.16%，同比增长了1.62个百分点。销售费用和管理费用率同比基本持平，销售和管理费用分别同比增长了30.89%和29.96%，主要原因是销售人员奖金、冰柜和广告投放费用的增加，以及管理人员工资和信息化建设投入的增加。
未来展望、估值及评级
对于东鹏饮品的未来发展，我们预测其2023-2025年的营业收入将分别达到109.46亿元、137.74亿元和170.07亿元，同比增长28.7%、25.8%和23.5%；归属于母公司的净利润预计分别为19.93亿元、25.80亿元和32.73亿元，同比增长38.3%、29.4%和26.9%；每股收益（EPS）预计分别为4.98元、6.45元和8.18元，三年复合增长率达到31.46%。鉴于东鹏饮品作为能量饮料领域的领军企业，市场份额有望持续提升，同时其他产品线的扩展也将为长期增长提供空间。基于绝对和相对估值，我们给予东鹏饮品24年35倍的市盈率（PE），目标价为228.58元，维持“买入”评级。
风险警示：市场竞争加剧；原材料价格波动；新产品及渠道拓展不及预期
