Q3业绩飙升，液冷巨头跨国发展势头强劲，市场瞩目！
英维克（002837）
三季度业绩稳健增长，储能与数据中心温控领军企业加速发展，评级维持“买入”2024年10月24日，英维克公布2024年三季报，前三季度公司营收达到28.72亿元，同比增长38.61%，主要得益于机房及机柜温控节能产品收入增加。归母净利润为3.53亿元，同比增长67.79%，扣非归母净利润3.34亿元，同比增长78.46%。2024Q3营收11.59亿元，同比增长39.16%，归母净利润1.69亿元，同比增长43.06%，扣非归母净利润1.63亿元，同比增长52.19%。公司积极拓展国内外数据中心温控业务，有望进一步开拓海外市场，并可能受益于液冷渗透率的提升。我们调整了公司2024-2026年的盈利预测，预计归母净利润分别为5.52/7.48/9.73亿元（原预测为5.42/7.34/9.65亿元），EPS为0.74/1.01/1.31元，当前股价对应的PE分别为42.5/31.4/24.1倍，鉴于公司在储能温控及数据中心液冷温控领域的龙头地位，维持“买入”评级。
数据中心液冷产品实力卓越，海外市场拓展前景广阔
2024年10月15日，英伟达宣布向OCP贡献GB200NVL72机架及计算和交换机托盘液冷设计。作为40多家DCI厂商之一，英维克正基于英伟达Blackwell平台研发和构建创新数据中心基础设施。随着芯片侧和机柜侧热流量密度不断提升，预计将加速从传统风冷向液冷散热转型。公司具备全链条液冷自研自产能力，有望受益于Blackwell平台服务器及配套设施的推广，持续拓展海外市场。
数据中心液冷全链条自研龙头，客户基础广泛，竞争实力强大
英维克在数据中心精密温控领域深耕15年，作为全链条液冷的开创者，其Coolinside全链条液冷解决方案自2021年起实现规模化商用。从服务器侧冷板、SoluKing液冷工质和管路，到机柜侧快速接头、Manifold、Tank，再到机柜侧外部CDU，以及一次侧冷源等，实现了全链条产品自研自产。公司温控产品已广泛应用于华为、中兴通讯、超聚变、百度、阿里、腾讯、中石油、中海油、万国数据、秦淮数据、中国电信、中国移动、中国联通等，客户基础扎实，行业案例丰富，AI时代成长潜力巨大。
风险提示：储能温控行业竞争加剧；数据中心及服务器客户拓展不及预期。
