公司业绩亮眼，三季度营收利润双增长，业绩报告再创新高！
地铁设计(003013)
业绩稳健提升，三季度成果显著，继续给予“买入”评级
近期，地铁设计（代码：003013）公布了2024年的三季报，展示了其营收和利润的持续增长态势。报告显示，公司三季度归母净利润同比增长23.7%，业绩表现超出市场预期。得益于大股东广州地铁的强大支持，以及在多领域的深厚资质，地铁设计在轨交设计咨询核心业务上表现出色。基于此，我们保持了对公司盈利的预测，预计2024至2026年，公司归母净利润将分别达到5.93亿元、6.25亿元和6.42亿元，EPS预计为1.48元、1.56元和1.61元，当前股价的PE比分别为10.5倍、9.9倍和9.7倍，因此继续维持“买入”评级。
营收利润持续增长，三季度业绩亮点纷呈
在2024年前三季度，地铁设计实现营业收入19.17亿元，同比增长3.05%，其中三季度营收6.66亿元，同比增长6.14%。同期，归母净利润达到2.96亿元，同比增长3.61%，其中三季度归母净利润0.89亿元，同比增长23.70%。每股收益为0.74元，经营性现金流净额为-5.30亿元。公司的销售毛利率和净利率分别下降了0.28个百分点和提升了0.07个百分点，达到36.09%和15.69%。公司利润增长得益于营收的稳定增长，以及期间费率的下降和投资净收益的显著提升。
轨交设计业务拓展积极，募集资金项目延期
在2024年上半年，地铁设计积极承接了全国50个城市30条总包和设计总承包线路以及13条咨询线路的设计任务，并在广州、长沙、西安、北京、杭州等多个城市成功中标新项目。公司还在园区开发、市政隧道工程等领域实现了业务的拓展，同时节能环保、减振降噪以及光伏、储能等新业务也在稳步推进。此外，公司在低空经济领域成立了专门的工作小组，探索城市轨交与低空业务的创新融合。受部分站点改造施工工程进度滞后等因素影响，公司“智能超高效地铁环控系统集成服务项目”的预计可使用状态时间延期至2025年底。截至三季度末，公司调整后计划投资总额为4.88亿元，实际已投金额为4.76亿元。
风险关注：行业竞争加剧、新拓订单不及预期、应收账款延期风险。
