2024年三季报亮点解读：头部品牌狂飙突进，内外市场同步发力！
佩蒂股份(300673)
最新动态：
在2024年的第三个季度，佩蒂股份公布了其2024年三季度的财务报告：报告期内，公司营收达到了13.23亿元人民币，较上年同期增长44.34%；归属于母公司的净利润为1.55亿元人民币，成功实现了扭亏为盈。具体到第三季度，公司营收为4.77亿元人民币，归母净利润为0.57亿元人民币。
投资观察：
佩蒂股份在国内外市场均取得了显著进展，盈利能力显著增强。在2024年前三季度，公司营业收入实现了大幅增长，主要得益于以下因素：首先，海外市场逐渐恢复正常，海外客户的业务稳步发展，公司的海外订单进入稳定增长期；其次，东南亚生产基地，尤其是柬埔寨基地的产能稳步提升，订单交付能力迅速增强，规模效应显著，三季度为公司带来了可观的利润；最后，国内业务继续执行精简代理业务、重点发展自主品牌业务的策略，自主品牌业务呈现出快速增长的趋势。
品牌发展，持续增长。佩蒂股份的自主品牌战略持续释放积极成果，核心品牌爵宴继续保持高速增长，建立了强大且独特的品牌形象。在持续拓展产品线的过程中，品牌的增长潜力巨大，并且有望进一步加速。在今年的“双十一”促销活动中，爵宴在淘宝平台的前四小时销售额便突破了1000万元人民币，连续多年稳居狗零食类目销售榜首，干粮产品用户口碑极佳。随着“双十一”活动的深入，爵宴鸭肉干有望成为行业首个突破亿元大关的狗零食单品。
业绩展望与评级。鉴于佩蒂股份在2024年前三季度的业绩已得到改善，我们对2024至2026年的营收预测进行了调整，预计分别为20.16/23.75/28.29亿元人民币，归母净利润预计为1.96/2.35/2.82亿元人民币，对应市盈率分别为21/18/15倍。考虑到公司未来业绩有望保持良好态势，且发展重点依然放在国内自主品牌的建设上，长期来看，公司仍具有较好的成长潜力，因此维持“买入”评级。
风险考量：品牌信誉风险；国内市场拓展不及预期风险；海外市场竞争加剧风险；原材料价格波动风险；汇率波动风险；公司业绩预期不达预期风险等。
