三季度业绩飙升，分红持续回馈，公司信息更新报告引爆市场期待
龙佰集团(002601)
三季度业绩稳健提升，公司矿山板块产能扩张前景可期，维持“增持”评级
龙佰集团近期公布了2024年三季报，2024年前三季度营业收入达到208.05亿元，同比增长2.97%；归属于母公司净利润为25.64亿元，同比增长19.68%。其中，第三季度公司营收70.81亿元，同比增长0.85%，环比增长8.77%；归母净利润8.42亿元，同比增长-4.29%，环比增长9.33%；扣除非经常性损益后的归母净利润8.52亿元，同比增长-0.97%，环比增长13.58%。公司业绩表现良好，符合市场预期，我们继续看好公司未来发展，维持“增持”评级。
钛精矿价格稳定，公司积极推进两矿联合开发项目
在钛白粉市场，据百川盈孚数据，2024年第三季度钛白粉市场均价为15404.5元/吨，较第二季度环比下降762元/吨，尽管如此，由于第三季度为钛白粉需求旺季，公司销量有望环比第二季度有所增加。海绵钛方面，第三季度市场均价为4.72万元/吨，环比下降0.43万元/吨，盈利能力略有下降。钛精矿价格方面，第三季度钛精矿（TiO2≥46%）市场均价为2227.5元/吨，环比上涨20元/吨，价格整体稳定。展望未来，我们认为全球钛精矿供给端增量有限，需求稳步增长，行业供需格局紧张，钛精矿价格有望持续高位。此外，公司正在积极推进两矿联合开发项目，预计到2025年，钛精矿和铁精矿产能分别达到248万吨和760万吨/年，产能扩张将为公司带来显著的业绩增长。
公司重视股东回报，持续高分红政策
根据公司公告，公司发布了2024年第三季度利润分配预案，拟向全体股东每10股派发人民币现金股利3.00元（含税），共计派发现金红利7.13元（含税）。公司一直重视股东回报，2017-2023年间，公司平均股利支付率为72.25%，累计现金分红148.37亿元。2024年前三季度，公司拟累计现金分红21.44亿元，股利支付率达到83.65%，股利支付率进一步提升。
风险提示：需求不及预期、产品价格大幅波动、项目投产进度不及预期等。
