无缝服饰盈利看涨，棉袜订单势头强劲，市场前景一片光明！
健盛集团(603558)
在最新发布的半年报中，健盛集团展现了强劲的业绩增长。期内，公司实现营业收入11.7亿元，同比增长5.5%，归属于母公司的净利润达到1.7亿元，同比增长33.8%
在第二季度，健盛集团的营业收入为6.2亿元，同比增长1.5%，但归母净利润有所下降，为0.8亿元，同比下降1.8%，扣除非经常性损益后的归母净利润为0.8亿元，同比下降11.4%。上半年，公司营业收入11.7亿元，同比增长5.5%，主要得益于棉袜业务的稳定增长。归母净利润1.7亿元同比增长33.8%，扣除非经常性损益后的归母净利润1.6亿元同比增长32.1%。
健盛集团计划向股东派发中期现金红利，每股0.2元（含税），分红总额达0.7亿元，占上半年归母净利的43%。
上半年，公司的毛利率为28.9%，同比增长4个百分点，这一成绩主要得益于成本结构的优化和生产效率的提升。公司各生产基地积极实施控制万元可变成本等考核指标，优化生产调度，各环节高效协同，有效降低了成本。
上半年的净利率为14.2%，同比增长3个百分点，但第二季度的净利率为13.5%，同比下降0.5个百分点。第二季度期间费用率增长了2个百分点，其中销售、管理、研发和财务费用率分别同比增加1个百分点、0.7个百分点、减少0.3个百分点和增加0.7个百分点。管理费用增长主要由于公司三十周年庆活动相关支出及差旅支出增加。
公司致力于优化核心客户服务，同时加强新客户的开发。在海外市场，公司专注于核心增长客户，提升产品力与附加值，重点客户的自研产品比例逐步提高；同时，公司也在积极拓展新客户，特别是无缝板块的新客户比重增长迅速。在国内市场，公司深入分析消费者需求，结合产品特色和优势，制定了相应的营销和推广策略，与李宁、蕉内、UBRAS、FILA等品牌保持良好合作关系，实现资源整合和优势互补。
健盛集团充分发挥国内外产能优势，积极推进越南新生产基地的项目进度。公司拥有浙江江山、绍兴，贵州三穗，以及越南海防、兴安、清化等地的生产基地，并计划在越南南定省建设新的生产基地，以提升公司在棉袜及无缝服饰代工领域的竞争力。
基于公司当前的业绩表现和未来发展潜力，维持盈利预测，并给予“买入”评级。公司作为棉袜和无缝服饰生产制造领域的领导者，拥有丰富的客户资源和全球化的产能布局等多重优势。棉袜业务为公司奠定了坚实的业绩基础，无缝服饰业务的持续改善有望进一步释放利润。预计公司未来三年的归母净利润分别为3.2亿元、3.7亿元和4.2亿元，每股收益分别为0.9元、1.0元和1.2元，对应市盈率分别为10倍、9倍和8倍。
风险提示：原材料价格波动风险、海外工厂扩产进展不及预期风险、终端消费复苏不及预期风险等。
