AI收入实现新突破，巨头合作前景可期，公司信息更新报告亮点纷呈
淳中科技（603516）
作为中国显控系统设备与解决方案的佼佼者，我们持续看好其市场前景，因此给予“买入”评级。
针对淳中科技的未来发展，我们预计其2024年至2026年的归属于母公司净利润将分别达到1.30亿元、1.72亿元和2.24亿元，每股收益（EPS）将分别达到0.64元、0.85元和1.11元。当前股价对应的市盈率（PE）分别为46.0倍、34.7倍和26.6倍。鉴于公司在AI计算领域的技术优势，我们继续维持“买入”评级。
净利润强劲增长，经营品质显著提高
在最新的2024年中报中，淳中科技实现了营业收入2.34亿元，同比增长7.22%；归属于母公司净利润达到3923.81万元，同比增长494.03%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为3693.41万元，同比大幅扭亏。第二季度单季营业收入为1.59亿元，同比增长8.93%；归属于母公司净利润为3324.69万元，同比增长78.27%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为3234.09万元，同比增长118.77%。公司利润的大幅增长主要归功于：（1）重点行业客户需求的逐步回暖，产品线得到拓展，AI板块的成功引入带来了新的业务增长点；（2）业绩质量的显著提升，上半年综合毛利率达到53.31%，较去年同期提高9.87个百分点；（3）内部运营效率的提升，成本控制和效益提高，销售、管理和研发费用率均有所下降；（4）此外，由于预付备货款增加，公司预付账款同比增长386.43%。
与N公司的合作突破，展望未来的快速发展
淳中科技已成功获得N公司的VendorCode，并与N公司进行了产品测试与检测平台的对接，包括液冷测试平台、基于AI的检测平台以及多种测试板卡等。2024年上半年，公司AI产品收入达到1538.94万元，毛利率高达58.59%，实现了从0到1的突破。随着N公司产品的快速升级，淳中科技的产品适配系列也在不断扩大，预计将推动公司业绩的稳步增长。
风险提示：需关注原材料采购成本上升的风险、行业竞争加剧的风险以及人才流失的风险。
