瞄准高速成长新航标：三年规划与股权激励重磅发布
中炬高新(600872)
动态：
中炬高新公布了2023年的年度财务报告，报告显示，2023年公司总营收达到了51.39亿元，较上年同期下降了3.78%；归属于母公司的净利润实现了16.97亿元，成功扭亏为盈；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为5.24亿元，同比下降了5.79%。旗下品牌美味鲜在2023年的营收为49.32亿元，同比微降0.45%。在2023年第四季度，公司的营收为11.86亿元，同比下降了14.37%，但归母净利润实现了扭亏为盈；扣除非经常性损益后的归母净利润为0.61亿元，同比下降了60.02%。
23Q4改革期顺利过渡，2024年整装待发
就产品类别而言，2023年酱油、鸡精鸡粉、食用油及其他产品的营收分别为30.3亿元、6.8亿元、4.5亿元和7.2亿元，同比分别增长0.1%、13.4%、-10.6%和-5.8%。在2023年第四季度，这些产品的营收分别为6.7亿元、1.9亿元、1.1亿元和1.5亿元，同比分别下降17.3%、18.1%、18.7%和21.1%。2023年第四季度的下滑主要是由于公司正在进行变革，包括组织架构调整、营销人员变动和全员竞聘上岗等，这些因素导致了营收的短期波动。目前，公司的新品如减盐30%特级生抽、酸菜鱼调料、厨邦拌馅鲜蚝油、厨邦精选料酒等正在逐步上市，产品线持续丰富。从区域分布来看，2023年公司东部、南部、中部和北部的营收分别为11.2亿元、20.3亿元、10.8亿元和6.4亿元，同比分别下降1.5%、0.3%、增长7.4%和下降10.3%。中西部地区的表现尤为突出，非主销区的开拓成效逐渐显现。2023年，公司新增了81个经销商，总数达到了2084个，主要集中在中西部和北部地区，公司实施了“一户一策”的策略，重新划分了经销商资源属性并进行针对性投放，到2023年末，区县和地级市的开发率分别达到了72.24%和94.36%。
原材料成本下降及产品结构优化提升毛利率
2023年，公司的毛利率达到了32.7%，同比提升了1.0个百分点。其中，美味鲜的毛利率同样为32.7%，同比提升了1.9个百分点，这主要得益于原材料成本的下降和产品结构的优化。高毛利的鸡精鸡粉产品占比有所提升（从2022年的11.4%上升至2023年的13.3%，毛利率为42.0%），同时，公司的销售费用率为8.9%，管理费用率为6.6%，同比分别持平和增长了0.5个百分点。管理费用率的增长主要是由于解除劳动关系补偿和咨询费等支出的增加。由于未决诉讼的解决，公司转回了已计提的48336.66万元预计负债，其中包括23H1计提的17.47亿元和2022年计提的11.78亿元，这些转回的预计负债被计入2023年的营业外收入。综合来看，公司实现了29.3%的归母净利率，同比增长40.4个百分点；扣除非经常性损益后的归母净利率为9.1%，同比下降1.3个百分点。2023年第四季度，公司的毛利率为33.1%，同比提升了1.5个百分点；销售费用率为10.7%，管理费用率为11.2%，同比分别增长了0.7个百分点和5.8个百分点；扣除非经常性损益后的归母净利率为5.2%，同比下降了5.9个百分点。
推出股票激励计划，助力三年高速成长
公司发布了2024年的限制性股票激励计划，计划授予不超过1438.80万股限制性股票，占公司股本总额的1.83%，授予价格为14.19元/股（相当于3月29日收盘价的54.4%），共涉及329人，包括董事、高管、中层管理人员及核心骨干。这些股票在2024-2026年的解限比例分别为30%、35%和35%。考核条件包括2024年营收同比2023年增长不低于12%、营业利润率不低于15%、净资产收益率不低于14%；2025年营收同比2023年增长不低于32%（同比2024年增长18%）、营业利润率不低于16.5%、净资产收益率不低于15.5%；2026年营收同比2023年
