订单爆棚，利润飙升，企业展望未来：强劲增长潜力引行业瞩目
东华科技（股票代码：002140）
业绩稳步提升，公司盈利能力增强
东华科技近期公布了2023年的业绩快报，数据显示，公司全年营收达到75.58亿元，同比增长21.2%；归属于母公司的净利润为3.44亿元，同比增长19.2%；扣除非经常性损益的净利润为2.94亿元，同比增长3.1%。在第四季度，公司实现收入15.97亿元，同比下降38.3%，但归母净利润同比增长20.2%，扣非净利润同比增长19.7%，净利率提升至5.2%，同比增长2.5个百分点，显示出公司良好的盈利增长势头。
订单增长稳定，业务布局优化
2023年，东华科技新签订单总额达到179.6亿元，同比增长8.5%，第四季度单季新签订单84.5亿元，同比增长22.28%。在设计技术服务和工程总承包领域，新签订单分别增长54%和7.3%。在22年高基数的基础上，公司新签订单仍保持快速增长，累计已签约尚未完工项目达到383亿元，为后续业绩增长提供了有力保障。公司积极拓展大客户、大市场、大项目，同时推进“国际化”战略，在南非承接的大型钛白项目合同金额约4.91亿美元，海外业务布局逐步加速。
股权划转优化公司治理结构，提升协同效应
2023年11月21日，东华科技收到化三院的通知，化三院拟将其持有的全部股份无偿划转至其全资股东中国化学，实现公司提级管理，压降组织机构，优化产权和管理关系，有利于提升上市公司质量，同时有望加深公司与大股东的业务协同。
持续看好公司长期发展潜力，维持“买入”评级
东华科技坚持“一个基本盘+三纵三横”的发展战略，聚焦技术集成、工程承包、投资运营三大领域，纵向推进“差异化、实业化、国际化”发展战略，横向布局“新材料、新能源、新环保”产业。公司实现了传统化工与“三新”领域的共同发展。基于公司新签订单的增长及项目的顺利推进，我们上调了公司盈利预测，预计2023-2025年归母净利润分别为3.44/4.08/4.84亿元，参考可比公司24年平均PE为15倍，给予公司24年16倍PE，目标价为9.22元，维持“买入”评级。
风险提示：合同履约进度不及预期，项目回款不及预期，业绩快报仅为初步测算结果，请以正式发布的23年年报为准。
