“双管齐下，质效双赢！重磅发布‘质量回报双提升’行动方案，共筑市场高质量发展新里程”
欣旺达(300207)动态：在2月26日，公司出于对未来发展前景的坚定信心和价值的高度认可，为了更好地维护所有股东的利益，增强投资者的信心，并推动公司的长远健康可持续发展，欣旺达发布了“质量回报双提升”行动计划。...
欣旺达(300207)
动态：在2月26日，公司出于对未来发展前景的坚定信心和价值的高度认可，为了更好地维护所有股东的利益，增强投资者的信心，并推动公司的长远健康可持续发展，欣旺达发布了“质量回报双提升”行动计划。
深耕锂电池行业二十余年，业务实现多元化发展：自1997年起，欣旺达深耕锂电池行业，在消费类电池领域已经成为全球的领头羊，并与众多国际一流消费电子品牌厂商建立了合作关系；动力电池业务专注于方型铝壳电池，覆盖了BEV、EREV、PHEV、HEV等多种应用市场，正积极开拓中高端市场并投入超级快充产品的研发；在储能领域，公司涵盖了电力储能、工商业储能、家庭储能、网络能源以及智慧能源等五大业务板块。目前，下游客户对pack+电芯的解决方案接受度不断提高，且终端市场需求正在逐渐回暖。公司手机、笔电等消费类电芯的自供率也在不断提升；同时，动力电池的出货量持续增长，带动了稼动率的提高，公司的整体规模有望实现持续增长，盈利能力也有望进一步增强。
不断强化创新能力，推动高质量发展：在2020至2022年期间，公司的研发投入复合年增长率达到23.2%，研发人员复合年增长率达到18.34%，研发投入和研发人员的数量都在稳步增长。目前，公司拥有超过3000项的发明专利、实用新型专利和外观设计专利。在消费类电池领域，公司具备硅负极电池的研发和生产能力；动力电池已经推出了三元4C超快充产品，并且在5C和6C产品上进行迭代开发，同时4C磷酸铁锂电池的研发工作也已经完成；储能系统可以实现光储充检一体化充电站的能量智能调度，确保设备的安全和高效运行。
稳定现金分红、积极回购股份，重视投资者回报：在持续进行业务创新，实现高质量发展的同时，公司一直保持稳定的现金分红，并积极回购股份。从2011年到2022年，公司累计现金分红达到11.65亿元，在2020至2022年间，以现金方式分配的利润占年均可分配利润的比例超过10%。此外，公司还在今年2月份发布了新的股票回购计划，计划使用自有资金通过集中竞价的方式回购3至5亿元的公司股份，回购价格不超过19.9元/股（含），回购的股份将予以注销，以此积极回馈市场投资者。
投资观点：鉴于当前消费电子行业仍处于弱复苏状态，动力电池和储能系统领域的竞争依然激烈，我们下调了之前的盈利预测，预计公司2023至2025年的归母净利润分别为11亿元、13亿元和16亿元，对应市盈率分别为24倍、20倍和16倍，维持“买入”评级。
风险提示：市场竞争可能加剧，下游需求复苏可能不及预期，储能业务的发展可能不及预期，以及研报中使用的信息和数据可能存在更新不及时的风险。
