三季报亮眼，研发投入持续加码，企业稳健增长再发力！
阳光诺和(688621)
动态：
在10月30日，阳光诺和公布了2023年的三季度财报，报告显示，在前三季度，公司营收达到了6.92亿元，较去年同期增长了39.73%；归属于母公司的净利润为1.71亿元，同比增长32.72%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为1.68亿元，同比增长39.31%。
分析：
在第三季度，公司的业绩表现同样稳健，营收达到了2.31亿元，同比增长了35.12%；归属于母公司的净利润为0.53亿元，同比增长27.84%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为0.53亿元，同比增长36.54%。业绩的增长得益于公司服务能力的持续增强、业务拓展的积极进展以及充足的在手订单。
研发进展显著，投入持续增加。在2023年第三季度，公司研发支出为2976万元，同比增长了44.68%，研发投入占比较2022年同期上升了0.86个百分点。这一增长主要得益于公司在自主立项创新药、改良型新药和特色仿制药研发上的持续加大投入。截至2023年上半年，公司研发团队规模达到987人，其中硕博学历人员占研发团队的18.24%。
专注仿制药领域，强化综合服务能力。阳光诺和在仿制药CRO领域深耕多年，致力于构建全流程的一体化业务模式，为客户提供全面的一站式服务。同时，公司也在积极布局创新药业务，不断推进自研品种的研发，截至2023年上半年，公司新立项的自研项目超过40项，累计已达290多项。
投资展望：
基于对公司未来发展的看好，我们预计公司2023年至2025年的收入将分别达到9.48亿元、13.06亿元和17.55亿元，归属于母公司的净利润预计分别为2.25亿元、3.28亿元和4.40亿元。根据当前股价，公司对应的市盈率分别为33倍、23倍和17倍，因此我们持续给予“买入”评级。
风险警示：
需关注仿制药订单规模可能下降的风险、行业竞争可能加剧的风险以及自主立项产品研发可能失败的风险。
