业绩暂遇压力，海外订单成新焦点
健麾信息(605186)
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健麾信息近日公布了2023年第三季度报告。报告显示，前三季度营业收入达到2.41亿元，较去年同期下降12.39%；归母净利润为0.74亿元，同比减少13.56%；扣非归母净利润为0.59亿元，同比减少25.9%。
受宏观经济因素影响，公司第三季度业绩受到一定压力。由于国内宏观经济环境及相关政策变动，客户采购进度延迟，业务渠道拓展受到限制，加之去年同期的高基数效应，导致第三季度业绩承压。具体来看，第三季度营业收入为0.64亿元，同比下降43.28%；归母净利润为0.18亿元，同比下降41.74%；扣非净利润为0.06亿元，同比下降78.54%。第三季度毛利率为40.32%，较去年同期下降7.53个百分点。由于收入规模下降，而费用支出相对刚性，导致第三季度期间费用率上升19.62个百分点。
公司在海外市场的拓展持续取得突破。一方面，公司与阿吉兰兄弟控股集团在沙特首都利雅得新设合资公司，作为沙特医药物流自动化解决方案供应商，全面参与沙特医疗数字化转型。合资公司首个项目已在沙特私立医院Dallah医院投入使用，双方正继续合作推进医院门诊药房自动化项目改造。另一方面，俄罗斯医疗设备厂商Medsnab集团携订单到访公司上海总部，旨在推进双方合作，在俄罗斯医疗智能化设备去欧化进程中引入公司产品。
公司还加强了产业生态合作，拓展了新的业务领域。在零售药店领域，公司采用创新服务收费模式，与美团签署了战略合作协议。公司在天津的参股子公司健绰世纪研发的自助售药机已接通医保支付（包括线上医保结算）。在SPD(医疗耗材物流管理)行业，公司增持武汉博科国泰信息技术有限公司的股份至32%。此外，公司在深圳合资设立了健麾医疗技术（深圳）有限公司，正式进军国内以进口产品为主的住院药房市场。
投资分析：健麾信息作为国内医药智能自动化和医药智能化的龙头企业，不断横向扩展产品线，纵向拓宽产品落地场景。预计公司2023-2025年的每股收益（EPS）分别为0.91元、1.16元和1.54元，维持“买入”评级。
风险提示：下游需求不及预期；业务进展不及预期；行业竞争加剧。
