2023三季报亮点解读：业绩持续攀升，新材料项目稳步前行！
恒力石化(600346)
动态：
在10月28日，恒力石化公布了2023年三季报。在报告期内，公司实现了营业收入1731.12亿元，同比增长1.62%，但归母净利润为57.01亿元，同比下降6.34%。公司的加权平均净资产收益率为10.22%，较去年同期下降了0.37个百分点。尽管如此，公司的销售毛利率达到了11.99%，同比增长了1.81个百分点；而销售净利率为3.29%，同比略有下降0.29个百分点。
具体到第三季度，公司营收为636.83亿元，同比增长24.38%，环比增长19.51%；归母净利润为26.52亿元，同比增长45.91亿元，实现了扭亏为盈，环比增长6.22亿元。平均净资产收益率为4.62%，同比增长7.97个百分点，环比增长0.92个百分点。销售毛利率和净利率也分别实现了同比和环比的增长。
关键信息：
三季度业绩的持续修复主要得益于主要产品价差的改善。公司三季度毛利润环比增长17.21亿元，税金及附加和费用也有所增加。主要产品价差的增长得益于市场回暖和产品结构的优化。展望未来，随着新项目的逐步投产，公司业绩有望进一步改善。
财务概览：
2023年第三季度，公司的销售、管理和财务费用率分别为0.15%、1.63%和2.32%，同比变化不大，环比也有所变动。
项目进展与未来展望：
恒力石化正稳步推进新材料项目，如己二酸、高性能树脂及新材料等，预计将进一步提升公司的盈利能力。公司还积极布局锂电池隔膜等领域，拓展高端化工新材料产能。随着这些项目的逐步落地，公司有望实现持续成长。
研发与创新：
恒力石化持续加大研发投入，推动技术创新。公司已在聚酯纤维和新材料领域取得了显著成果，如率先实现熔体直纺高均匀性聚酯纤维的规模化生产，以及在新材料领域的多项突破。
盈利预测与评级：
预计公司2023-2025年的归母净利润分别为79.57、114.29和147.69亿元，对应PE分别为13、9和7倍。基于公司多项目驱动未来成长，维持“买入”评级。
风险因素：
公司面临政策落地、新产能建设进度、原材料价格波动、环保政策变动和经济下行风险等。
