“双支柱战略助力，企业盈利能力显著提升！”
长盈精密（300115）
动态：本公司在2024年中报中披露，2024年上半年公司实现营业收入76.92亿元，较去年同期增长30.15%，归属于上市公司股东的净利润达到4.33亿元，同比增长幅度高达428.74%，营收与净利润均呈现显著增长态势。
受益于下游需求的持续回暖，公司订单量增加，业绩表现强劲。在2024年上半年，消费电子行业持续复苏，智能手机出货量连续三个季度稳步增长，同时，大客户的笔记本电脑产品也呈现恢复性增长。公司消费电子业务收入达到52.25亿元，同比增长24.08%。在新能源领域，国内新能源汽车的产销量大幅增长，公司新能源业务收入为21.44亿元，同比增长54.91%。订单量的激增有效提升了公司产能利用率，毛利率水平也稳步上升，2024H1毛利率达到17.96%，同比略有提升。
公司持续推进生产效率提升，运营成本逐步降低。公司持续致力于自动化和数字化改造，以提高生产效率，降低运营成本，增强市场竞争力。2024H1，公司销售费用、管理费用及研发费用合计10.39亿元，占营业收入的比例为13.51%，较去年同期下降了3.81个百分点。
行业景气度持续向好，对公司的长期稳定发展持乐观态度。公司业务主要涵盖消费电子和新能源领域。短期内，随着折叠屏、AI等新技术的应用推动，消费电子行业有望继续保持增长，终端产品销售旺季即将到来。长期来看，公司积极布局人形机器人行业，加快精密零组件的布局和业务拓展，已成为全球两大头部人形机器人核心零部件的供应商之一。2024年6月，公司投资设立了全资子公司深圳市长盈机器人有限公司，专注于智能机器人及其精密零组件的研发、生产和销售。
投资建议：作为技术实力和市场地位均较为突出的精密制造公司，我们看好公司向智能制造转型的潜力。预计公司2024-2026年营收分别为170.60、200.97、236.88亿元，归母净利润分别为7.68、8.60、9.72亿元，对应PE分别为26.49、23.67、20.93，首次给予“买入”评级。
风险提示：需关注下游需求不及预期、行业景气度下降以及大客户合作风险。
