达梦数据业绩惊艳，信创数据库市场火爆，景气度再攀新高！
达梦数据（688692）
报告摘要
重要信息：近日，公司发布了2024年第三季度财报。1）在2024年前三季度，公司营收达到6.29亿元，同比增长40.96%；净利润为1.74亿元，同比增长47.48%；毛利率达到86.32%。2）在2024年第三季度，公司营收为2.78亿元，同比增长74.46%；净利润为0.71亿元，同比增长58.60%；当季毛利率为72.59%。
费用控制良好，盈利能力增强。在2024年前三季度，公司的销售、管理和研发费用率分别为33.57%、10.21%和22.51%，同比下降7.95个百分点、1.50个百分点和3.31个百分点；前三季度净利率为27.15%，同比增长1.24个百分点，利润增长显著。
坚持技术创新，构建自主知识产权产品矩阵。公司致力于技术创新，在数据管理和数据分析领域取得了多项核心前沿技术，并拥有相应的知识产权，形成了丰富的自主知识产权数据库软件产品线。截至2024年8月底，公司已与超过2000家厂商的9000余款产品完成适配认证，拥有200多项授权专利和300多项软件著作权，核心源码自主率达到100%，是国内少数拥有全部核心源代码和完全自主知识产权的数据库厂商之一。
中标项目不断，产品在多个领域发挥重要作用。凭借卓越的产品和服务，公司的数据库产品已在金融、能源、航空、通信、央国企等多个行业领域得到广泛应用，并在这些领域连续中标重要项目。2024年8月，公司中标国家电网集采项目（调度类软件关系数据库标包），9月中标石家庄市全民健康信息平台互联互通能力全面提升（一期）工程项目，10月中标中粮E云—信创数据库及中间件采购项目。
盈利预测、估值及投资建议：公司在信创数据库领域处于领先地位，数据库产品高度产品化，集中式数据库DM8技术自主研发，迁移兼容性强，渠道建设完善，且拥有全栈数据库产品能力，有助于推动信创向核心系统替换的深水区发展。预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.50亿元、4.18亿元和5.10亿元，维持“买入”评级。
风险提示：信创发展进度不及预期、技术落地不及预期、市场竞争加剧以及研究报告中使用公开资料可能存在的信息滞后或更新不及时的风险。
