2024年第三季度业绩超预期，充电运营巨头地位稳固，揭秘行业龙头实力！
特锐德(300001)
投资亮点
事件：2024年第一季度至第三季度，公司实现营业收入达到104.90亿元，较去年同期增长11.56%；实现归属于母公司的净利润为4.47亿元，同比增长101.23%；扣除非经常性损益后的净利润为3.85亿元，同比增长122.13%。特别在第三季度，公司营业收入为41.58亿元，同比增长9.55%，环比增长10.49%；归母净利润为2.53亿元，同比增长98.26%，环比增长92.63%；扣非净利润为2.25亿元，同比增长95.84%，环比增长99.16%。业绩表现符合预告预期。
电动汽车充电网络业务稳健发展，未来发展潜力巨大。根据中国充电联盟的数据，截至2024年9月底，公司运营的公共充电桩数量约为63.97万台，同比增长2.93%，市场占有率为19.22%，同比提升0.17个百分点；直流桩数量约38.44万台，市场占有率为25.61%。此外，公司9月份新增充电功率约2296万kW，同比增长46.99%；累计充电量为93.53亿度。2024年上半年，中国新能源汽车的保有量达到2472万辆，占汽车总量的7.18%，未来增长动力十足。
公司充电网络业务项目得到高度认可，微电网布局加速推进。10月23日，特来电成为和县充电设施补短板建设项目的中标单位，中标金额约为1.34亿元。该项目将助力和县公共和政府事业单位停车场充电基础设施的建设，加快和县电动汽车充电网络的布局，推动当地新能源汽车产业的发展。此次中标体现了公司在充电网络技术路线、智能群充电解决方案、平台运营及智能运维等服务能力上的高度认可，为公司充电网络基建平台的建设打下了坚实基础。截至目前，公司已布局超过700座光储充放一体化充电站，覆盖140多个城市。
投资建议：鉴于公司作为全国充电运营商的领先地位，2024年第三季度业绩符合预期，并在资金、技术等方面具备先发优势。考虑到电动车充电网络业务的稳定增长以及电力设备产品下半年的交付高峰，预计公司2024-2026年营业收入将分别达到187.50/233.29/288.84亿元，同比增长28.41%/+24.42%/+23.81%，归母净利润分别为7.96/11.73/13.81亿元（原预测：7.96/11.74/13.81亿元），EPS分别为0.75/1.11/1.31元/股，对应当前市盈率为30x/20x/17x，维持“买入”评级。
风险提示：电网投资额不及预期、车网互动推广不及预期、充电桩利用率不及预期。
