"风电增长势头强劲，唐山LNG项目捷报频传！装机增速再创新高！"
新天绿能(600956)
最新动态：新天绿能公布2024年度第三季度财报，报告期内，公司实现营业收入157.89亿元，较去年同期增长20.31%；然而，归母净利润为14.95亿元，较去年同期略有下降0.74%。
风电业务面临挑战，整体业绩受影响
截至2024年上半年度，公司控股的风电装机容量达到635.83万千瓦，上半年新增装机容量6.45万千瓦。但由于利用小时数减少及市场化因素，公司发电业务在短期内承受压力。2024年前三季度，公司完成发电量98.36亿千瓦时，同比下降3.31%；其中第三季度发电量23.05亿千瓦时，同比下降2.29%。市场化交易比例为37.22%，较去年同期下降2.42个百分点；平均上网电价（不含税）为0.44元/千瓦时，与去年持平。
项目储备充足，风电装机增速有望提升
目前，公司风电在建项目容量为61万千瓦，包括承德丰宁哈德门风储氢一期、阿城200MW风电项目、蔚县西水泉风电项目、蔚县青崖子风电项目等均在按计划推进。在筹建方面，2024年上半年公司新增核准风电项目165万千瓦，累计核准未开工项目容量达到450.78万千瓦，新增50万千瓦风电建设指标，累计风电指标容量已达1124.09万千瓦。公司计划在“十四五”末期实现新能源装机容量1000万千瓦，预计未来风电装机增长将加速。
唐山LNG码头助力天然气销售量增长，收入提升明显
公司天然气管网重点项目建设稳步推进，同时积极拓展天然气终端用户市场。得益于唐山LNG码头的运营，进口LNG销售量显著增加。2024年前三季度，公司输/售气量达到45.09亿方，同比增长37.09%，其中批发气量14.87亿方，同比增长14.61%；零售气量14.54亿方，同比增长5.43%；代输气量5.57亿方，同比增长21.20%；LNG销售量9.47亿方，同比增长893.26%。
唐山LNG项目二阶段进展顺利，对外窗口期业务逐步展开
截至2024年上半年，公司唐山LNG项目接收站二阶段储罐工程已完成超过80%的进度。公司通过线上线下平台，以协商和竞价方式向第三方提供接收站剩余使用能力的对外开放业务（窗口期产品），已有2家企业成功购买现货窗口期产品。这是唐山LNG接收站公平对外开放的初步尝试，未来将逐步推出更多窗口期和LNG罐容仓储服务。
盈利预测与估值：预计新天绿能2024-2026年归母净利润分别为24.39亿元、30.06亿元、38.64亿元，同比分别增长10.47%、23.26%、28.55%，对应PE分别为13.40倍、10.87倍、8.46倍，维持“增持”评级。
风险提示：包括天然气价格波动、唐山LNG项目建设或运营风险、新能源政策变动、储备项目推进风险、电力消纳能力不足等因素可能对公司的业绩产生不利影响。
