中电科网信平台崛起：自主可控技术驱动产业新成长浪潮
太极股份(002368)
短期营收面临压力，单季利润显著提升
太极股份，作为我国电子政务、智慧城市及关键行业信息化的领军企业，专注于为政务、公共安全、企业等行业提供信息系统建设及云计算、大数据等相关服务。公司业务广泛，涉及信息基础设施、业务应用、数据运营、网络信息安全等多个综合信息技术服务领域。
在2024年前三季度，公司营收达到43.38亿元，同比下降16.92%，实现归母净利润为-0.28亿元。收入方面，受项目招标及验收延迟、行业竞争加剧等因素影响，公司新增订单未达预期，收入确认受到波及。利润方面，公司正推进业务结构优化，加大在数据库和数据要素等核心产品和战略性市场的投入，导致销售费用、研发费用、财务费用增长，从而出现阶段性亏损。
但在三季度，公司营收17.24亿元，同比下降14.67%；归母净利润达到1.31亿元，同比增长60.73%；扣非归母净利润为1.29亿元，同比增长71.90%，单季利润改善显著，实现扭亏为盈。
自主可控生态体系日益成熟，政府化债政策带来机遇
在信创领域，公司构建了包括普华操作系统、人大金仓数据库、金蝶天燕中间件、慧点科技办公软件、法智易合同法务软件在内的自主产品体系，并牵头成立中国电科信创工程研究中心，打造了完善的自主可控产业生态。2024年上半年，子公司人大金仓营业收入增长19.40%。
国新办于10月12日举行发布会，财政部部长蓝佛安提出我国将增加较大规模债务限额置换地方政府存量隐性债务，支持地方化解债务风险。这一举措预计将缓解地方政府支付压力，提升信创产业资金投入。
中电科网信产业平台定位，股东增持彰显信心
中国电科将太极股份定位为集团公司网信事业核心产业平台，全方位支持公司发展，推动资源整合和协同。根据公司10月19日公告，控股股东中电太极（集团）有限公司及一致行动人中电科投资控股有限公司拟增持公司股份，增持金额分别不低于1亿元至2亿元及5000万元，合计增持股份数量不超过公司总股本的2%，显示了股东对公司未来发展及长期投资价值的信心。
公共数据开发加速，公司占据领先地位
10月9日，中办、国办发布《关于加快公共数据资源开发利用的意见》，提出到2025年，公共数据资源开发利用制度规则初步建立，资源供给和质量显著提升。公司凭借数据资源持有、开发、产品经营的优势，积极探索公共数据和行业数据的流通利用，推动数据治理，提升数据要素安全可信水平，助力数字中国建设。
盈利预测及投资建议
公司定位中电科旗下网信事业核心产业平台，有望受益于信创产业、数据要素产业的发展。预计公司2024-2026年的EPS分别为0.67、0.86、1.13元，当前股价对应的PE分别为41.09、32.07、24.34倍，首次覆盖给予“买入”评级。
风险提示
信创政策实施不及预期；行业竞争加剧；产品研发不及预期等。
