年报解读：归母净利润激增52.04%，新业务与海外拓展助力企业腾飞
中联重科(000157)
最新动态：
在3月29日，中联重科正式发布了2023年的年度报告。报告显示，过去一年，公司营业收入达到了470.75亿元，同比增长了13.08%；归属于母公司的净利润更是达到了35.06亿元，同比增长了52.04%。特别值得注意的是，在第四季度，公司的营收和净利润分别实现了115.61亿元和6.51亿元，同比增长了5.26%和373.71%。此外，公司还宣布了2023年的分红预案，拟每股派发现金红利3.2元。
市场解读：
从财务数据来看，中联重科的盈利能力在稳步提升，期间费用也有所增长。去年，公司的毛利率为27.54%，同比上升了5.71个百分点；净利率为8.01%，同比上升了2.28个百分点。毛利率的提升主要得益于公司出口产品的较高毛利、出口占比的增加以及产品结构的调整。同时，公司的销售费用、管理费用和研发费用同比分别增长了34.99%、20.93%和37.22%，这与公司海外市场拓展、股份支付及加大研发投入有关。
业务分析：
中联重科的主导产品市场地位稳定，并在新兴业务方面取得突破，推动了营收的增长。在报告期内，公司的起重机械和混凝土机械分别实现了192.91亿元和85.98亿元的营收，同比分别增长了1.64%和1.63%。其中，建筑起重机械的销售规模稳居全球第一，R代塔机形成了市场的规模覆盖。此外，公司的新兴业务也取得了显著进展，土方机械在中大型挖掘机产品型谱覆盖方面取得突破，高空作业机械迅速成为行业国产龙头之一。
国际拓展：
在国际市场上，中联重科的表现同样出色。公司通过推行端对端业务模式，拉通海外研发、制造、物流、销售、服务的全流程信息流，在全球范围内建设了30余个一级业务航空港和350多个二级网点，实现了从区域中心到重要城市的全覆盖。报告期内，公司境外收入达到179.05亿元，同比增长了79.20%，公司的产品国际竞争力持续增强，全球市场扩张战略取得了显著成效。
未来展望及评级：
基于公司海外业务的拓展、技术创新以及新兴业务的持续突破，预计中联重科的未来业绩有望保持增长。预计2024年至2026年，公司的营业收入将分别达到56.01亿元、68.90亿元和86.13亿元，同比增长19%、23%和25%；归属于母公司的净利润将分别达到45.75亿元、54.98亿元和67.08亿元，同比增长30.5%、20.17%和22.01%。基于此，公司给予“买入”评级。
风险提示：
尽管前景乐观，但投资者仍需关注以下风险：宏观经济形势及行业增速的不确定性；原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际贸易环境和政策变化风险；技术创新和产品升级的挑战等。
