稳中求进，业绩飞跃！产能全面释放，企业实力再上新台阶
事件概述
公司近日公布了2023年度财务报告，报告期内，公司实现总营收21.17亿元，同比增长17.26%；归属于母公司的净利润达到3.14亿元，同比增长16.44%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为2.8亿元，同...
苏试试验（300416）
事件概述
公司近日公布了2023年度财务报告，报告期内，公司实现总营收21.17亿元，同比增长17.26%；归属于母公司的净利润达到3.14亿元，同比增长16.44%；扣除非经常性损益后的归属于母公司净利润为2.8亿元，同比增长17.08%。
点评分析
公司的业绩增长主要得益于试验服务、设备销售的增长。具体来看，试验服务、设备销售、集成电路验证与分析服务、其他业务板块分别实现了10.03亿元、7.53亿元、2.57亿元、1.05亿元的营收，同比增速分别为19.45%、23.00%、2.34%、1.57%。
在盈利能力方面，2023年公司的毛利率为45.6%，较去年同期略有下降1.06个百分点；净利率为17.42%，较去年同期提升0.16个百分点。其中，试验设备毛利率为32.76%，同比下降1.01%；环境与可靠性试验服务毛利率为58.80%，同比增长1.85%；集成电路验证与分析服务毛利率为43.28%，同比下降13.80%。
战略布局与拓展
公司致力于深耕细分市场，加速进入新的领域。公司不断加强环境与可靠性、集成电路验证与分析、电磁兼容等试验能力，以满足实验室专项测试的需求，并加快新能源、储能、航空航天、通信、医疗器械等领域的拓展。公司还通过建设绵阳、贵州等专项实验室，以及筹划泰国实验室，进一步完善试验服务网络，提升企业的规模效应。
产能建设与扩张
上海宜特的设备预计将在第二季度完成安装调试，并开始逐步释放产能。同时，公司正加速新能源汽车产品检测中心扩建项目和第五代移动通信性能检测技术服务平台项目的建设，预计将于2024年下半年正式投入运营。
业绩预测与估值
预计公司2024至2026年的营业收入分别为25.35亿元、30.06亿元、35.28亿元，同比增速预计分别为19.74%、18.60%、17.36%；归属于母公司的净利润预计分别为3.87亿元、4.77亿元、5.81亿元，同比增速预计分别为23.19%、23.12%、21.78%。据此，公司2024至2026年的市盈率预计分别为19.05倍、15.47倍、12.70倍，显示出良好的成长性。考虑到当前估值与未来增长潜力，给予公司“买入”评级。
风险提示
政策风险；新兴领域拓展不及预期风险。
