2024半年报亮点抢先看：预期净利润7-9亿，成本降幅持续扩大！

牧原集团股份有限公司（002714）

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公司公告：公司发布了2024年上半年业绩预告，预估2024年上半年归属于母公司的净利润在7.00亿元至9.00亿元之间，相较去年同期亏损27.79亿元，实现了扭亏为盈。

国信农业分析认为：1）牧原集团发布2024年第二季度业绩预告，预计本季度归属于母公司的净利润在30.79亿元至32.79亿元之间，去年同期为亏损15.81亿元，实现了同比扭亏为盈。我们认为公司业绩表现卓越，经测算，预计公司第二季度头均肥猪养殖盈利约为200-220元，对应生猪养殖完全成本约为14-14.5元/公斤，成本呈现稳步下降趋势。2）公司母猪产能持续扩充，出栏量保持稳健增长策略。截至2024年6月底，公司能繁母猪存栏量达到330.9万头，较上一季度末增长16.7万头，预计全年出栏生猪可达6600万头至7200万头，保持稳健增长。3）风险提示：行业可能发生的不可控生猪疫情导致死亡事件，粮食原材料价格波动带来的成本压力，生猪价格大幅波动导致的盈利波动。4）投资建议：牧原集团的管理优势明显，第二季度业绩再次证实了公司的成本管理优势，从业绩实现情况来看，公司仍是行业确定性较高的首选标的。公司有望凭借其养殖模式以及卓越的管理，保持或进一步扩大与行业的竞争优势，强者恒强。作为成本管理出色的生猪养殖行业龙头，我们维持“优于市场”评级。我们维持盈利预测，预计2024-2026年归属于母公司的净利润分别为152.6/251.8/228.7亿元，每股收益分别为2.79/4.61/4.18元，对应市盈率分别为16/10/10。

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