“重磅来袭！公司首次特别分红，股东回报再升级！”

华致酒行(300755)

投资分析

最新动态：2024年7月9日，华致酒行董事会通过了特别分红方案。该方案将在2024年度向所有股东实施，每10股将派发现金红利人民币3.92元（含税），预计总派发现金红利人民币1.60亿元（含税）。公司目前未分配利润合计24.74亿元，其中母公司未分配利润为10.79亿元。

特别分红计划彰显公司对股东利益的重视。回顾过去五年，华致酒行的股息率分别为0.71%、0.69%、0.66%、0.57%、0.63%。本次特别分红中，每10股派发3.92元，这一数额远超过去五年平均的每10股派发1.92元，显示了公司在市场环境中的积极态度和对未来发展前景的乐观预期。

业绩表现持续向好，盈利能力逐步提升。2024年第一季度，公司营收同比增长10.4%，与上一财年第四季度相比，营收同比增长20.7%，一季度合同负债增加0.38亿元，营收增长势头明显。第一季度毛利率同比增长0.21个百分点至10.48%，销售费用率和管理费用率分别同比下降0.70和0.21个百分点，归母净利率同比提升0.44个百分点至3.14%，盈利能力得到改善。

投资观点：预计华致酒行在2024至2026年的营业收入将分别达到113.3亿元、129.0亿元和142.6亿元，同比增长率分别为11.9%、13.9%和10.5%。归母净利润预计为2.8亿元、3.2亿元和4.3亿元，同比增长率分别为20.3%、14.0%和31.8%。基于此，维持“买入”评级。

潜在风险：需关注精品酒推广效果、门店扩张进度以及名优酒品供应可能存在的不足。

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