2023年Q3业绩稳健，携手合作，静待异地版图扩张大幕拉开

江苏保税科技(股票代码：600794)

最新动态

近期，江苏保税科技公布了2023年第三季度的业绩报告。在报告期内，公司实现了营业收入约12亿元人民币，同比增长达18.95%。归母净利润达到了1.99亿元，同比增长52.1%。此外，报告期内披露的稀释每股收益（EPS）为0.16元/股，加权平均净资产收益率（ROE）为8.26%。

市场分析

江苏保税科技是一家综合性物流服务提供商，业务范围涵盖码头仓储服务、智慧物流服务和供应链服务，与大宗商品市场尤其是石化行业紧密相连。公司位于江苏省张家港保税区，该区域是全国重要的液化产品集散地之一，液体化工品进口量位居全国前列。近年来，公司积极推行“双轮驱动”战略，即传统物流与智慧物流的协同发展。2022年报显示，公司业务分为码头仓储和智慧物流两大板块。

码头仓储业务是公司的核心业务，主要仓储的品种包括乙二醇、二甘醇、芳烃类、油脂等。该业务板块在公司的营收中占比29.9%，毛利率高达61%，毛利润占比73%。

智慧物流业务则通过自有的大宗商品交割库优势，与清算所合作提供线上货款同步交割服务，并附带提供融资和人民币结算等增值服务。如果剔除化工品贸易的货值，智慧物流板块的营收占比约为22%，但其毛利率较高，对利润的贡献也较为显著。

投资建议

近期，江苏保税科技在业务拓展上动作频繁，包括与恒基达鑫签署战略协议，以及宣布拟收购洋山申港28%的股权。这些举措显示出公司积极寻求发展的决心。基于公司异地拓展产能的潜力以及未来业绩的预期，我们首次给予公司“增持”评级。

风险提示

投资者需关注化工品需求量下滑、安全生产事故以及并购项目不及预期等潜在风险。

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