2023年Q3业绩稳健攀升，高端数控系统再掀发展新高潮！
华中数控(300161)
投资亮点
动态：华中数控发布2023年三季报，2023年第一季度至第三季度，公司总营收达到12.96亿元，较上年同期增长33.31%；归属于母公司的净利润为-0.34亿元，较上年同期减少亏损0.2亿元。特别在第三季度，公司营收为4.10亿元，同比增长18.73%，但环比下降22.48%；净利润为0.01亿元，成功扭亏为盈，但环比下降56.59%。
在高端数控系统领域持续推动国产化进程，机器人与产线订单充裕。首先，作为国产高端数控系统的领军企业，公司与山东豪迈、东莞埃弗米、艾姆克斯、华工激光等机床企业紧密合作，共同研发五轴加工中心、五轴刻蚀机、五轴点胶机、五轴激光切割等各式五轴机床，为汽车零部件、激光加工等行业的重要企业批量供应。其次，公司机器人与智能产线订单充足，机器人业务专注于3C、小家电、厨卫等细分领域；智能产线则专注于新能源汽车动力电池设备、智能化测试/包装物流等领域。2023年9月，公司子公司常州华数锦明与某客户及其关联方签订了价值4.2亿元人民币的设备供应及技术服务合同，将向海外客户销售软包电池模组装配线。
公司盈利能力得到提升，第三季度毛利率同比和环比均有所上升。2023年第一季度至第三季度，公司毛利率为32.61%，同比提高0.77个百分点；净利率为-3.42%，同比提高4.77个百分点。第三季度，公司毛利率为37.54%，同比提高1.05个百分点，环比提高7.78个百分点；净利润率为-0.92%，同比提高1.92个百分点，环比下降2.29个百分点。第三季度期间费用率为40.96%，同比下降3.28个百分点，环比增加6.38个百分点，其中销售费用率同比下降0.88个百分点，环比提高4.87个百分点；管理费用率同比下降1.22个百分点，环比提高2.79个百分点；研发费用率同比下降1.60个百分点，环比下降2.63个百分点；财务费用率同比提高0.42个百分点，环比提高1.34个百分点。
公司与国智中心在数控技术及高端数控系统等领域展开合作。公司宣布将与国智中心签订战略合作协议，双方将共同在高性能数控技术、高端数控系统、工业互联网平台、智能伺服与动力学建模、智能电机技术、机器人和智能产线等方面进行技术研发与合作。在此合作期间，公司计划向国智中心支付总计3000万元的技术研发费用，分三年分期支付。
盈利预测及投资建议。预计公司2023至2025年归属于母公司的净利润分别为0.86亿元、1.22亿元和1.71亿元，未来三年归属于母公司的净利润预计将保持117%的复合年增长率。鉴于公司将充分受益于高档数控系统的进口替代市场增长，未来发展潜力巨大，建议投资者“持有”。
风险警示：宏观经济波动风险；行业竞争加剧风险；技术研发不及预期风险。
