Q3业绩大放异彩，通信能源助力公司实现长期成长，精彩报告来袭！
中天科技(600522)
业绩稳健，通信能源双线发展态势良好
在2024年10月29日，中天科技公布其2024年前三季度业绩报告。报告期内，公司总营收达到343.16亿元，同比增长4.78%，尽管归母净利润为23.11亿元，同比有所下降13.12%，但在第三季度，公司营收实现129.00亿元，同比增长2.32%，环比减少2.08%，归母净利润达到8.51亿元，同比增长20.67%，环比增长3.33%。作为全球领先的通信能源解决方案提供商，中天科技在“通信+能源”两大领域持续深耕，并在多个业务板块占据领先地位。公司有望从新能源行业的长期增长以及AI和光通信行业的快速发展中获益。基于此，我们对公司未来的盈利预测保持乐观，预计2024-2026年归母净利润将分别达到36.20亿、43.02亿和49.66亿元，当前股价对应的PE分别为14.6倍、12.3倍和10.6倍，因此我们维持“买入”评级。
能源产业布局深入，订单储备丰富
在能源网络领域，中天科技不断丰富其风光储氢产品线，并完善产业链布局。2024年上半年，公司海缆业务接连中标多个重要项目，包括中东电力总承包项目、中东和亚洲中压油气大长度供货项目，以及多个欧洲地区的高压和中压电力互联项目。截至2024年8月27日，公司在能源网络领域的在手订单总额约282亿元，其中海洋系列订单约123亿元，电网建设订单约131亿元，新能源订单约28亿元。
研发投入持续加大，通信行业地位稳固
在2024年前三季度，中天科技的研发投入达到14.46亿元，同比增长8.79%，研发费用率达到4.21%。在通信网络领域，公司积极拓展海洋通信、智慧城市、轨道交通和矿井通信等业务，同时加强有线通信、无线通信技术的应用和创新，为AI、5G、“东数西算”和“信号升格”等项目建设提供支持。公司主要技术研究方向包括特种预制棒、光纤、光缆、ODN、高速率光模块等，致力于构建智能承载网解决方案；同时，基于特种漏缆、绿色天线、光电混合缆等技术，打造先进的无线通信解决方案；并聚焦数据中心、智慧能源、5G物联网技术，提供绿色物理基础设施解决方案；此外，公司还专注于石英套管、线缆材料及高纯四氯化硅等产品的研发。
潜在风险：海洋业务发展不及预期、海洋板块分拆、行业竞争加剧、原材料价格波动
