2024半年报大放异彩！业绩稳健攀升，分红回馈股东惊喜来袭
行动教育(605098)
动态：
公司发布2024年度上半年度财务报告。
分析：
业绩持续攀升，股东回馈彰显诚意
在2024年上半年，行动教育实现了营业收入3.89亿元，较去年同期增长35.16%；归属于母公司净利润达到1.36亿元，同比增长29.19%；扣除非经常性损益后的净利润1.36亿元，同比增长38.84%。业绩的稳步增长得益于公司大客户战略的实施效果显著，品牌影响力的持续扩大，以及人才培养和培训咨询业务的订单充裕。从费用控制上看，公司2024年上半年销售、管理和研发费用率分别为23.02%、11.34%和2.74%，同比分别下降了2.39、2.33和1.21个百分点，显示出良好的费用管理能力。公司计划向股东分配现金红利，每10股派发10元（含税），总计派发1.18亿元，占上半年净利润的86.7%。
管理培训业务毛利率提升，品牌壁垒持续巩固
具体业务分析，2024年上半年，公司管理培训、管理咨询和其他业务的营收分别为313.27百万元、73.13百万元和3.04百万元，其中管理培训和咨询业务的营收占比分别为80.44%和18.78%。管理培训业务的毛利率达到了83.55%，较去年年底提高了1.39个百分点。公司通过大客户战略的实施，截至6月30日，已与多家行业和区域内的领先企业建立了深度合作关系，并推出了《浓缩EMBA》和《校长EMBA》等王牌课程，品牌影响力持续增强。同时，公司不断开发新课程，如与阿里钉钉合作的《数字化组织》课程，以及与田中正知先生合作的《新精益管理》选修课，丰富了课程体系，为公司保持竞争地位提供了有力保障。截至报告期末，公司合同负债余额增长4.50%，达到10.01亿元，在手订单充足，为未来业绩增长打下基础。
投资建议与盈利预测
行动教育在企业管理培训和咨询领域深耕细作，拥有品牌、师资和营销等方面的核心竞争力。在手订单量持续增长，品牌影响力不断提升，预计公司未来三年归母净利润分别为2.79亿元、3.57亿元和4.44亿元，对应EPS为2.36元、3.02元和3.76元/股，PE分别为15倍、12倍和9倍，维持“买入”评级。
风险提示
需关注课程招生人数未达预期、讲师流失以及行业竞争加剧等潜在风险。
