肝素原料药领军企业业绩焕新：一体化龙头，业绩稳中向好，前景可期！
同花顺(002399)
同花顺成立于1998年，专注于金融信息服务、数据服务、软件产品开发与销售。公司的营业收入从2015年的22.92亿增至2023年的54.46亿，2023年由于金融信息服务业务竞争加剧，以及部分产品更新换代导致收入增长放缓，同时面临原材料成本上升的压力，导致公司利润出现下滑。然而，我们预期随着金融信息服务市场需求的稳定增长，以及公司在数据服务领域的持续拓展，公司2024年业绩有望实现稳健增长。
金融信息服务业务市场竞争加剧，2024有望实现增长：金融信息服务行业竞争日益激烈，但同花顺凭借其强大的数据积累和先进的技术平台，在金融信息服务领域仍具有竞争优势。2023年公司金融信息服务业务收入有所下降，但毛利率保持在较高水平。预计2024年随着市场需求的稳定增长，以及公司在数据服务领域的拓展，金融信息服务业务收入有望实现增长。
数据服务业务拓展迅速，助力公司业绩增长：同花顺在数据服务领域持续发力，通过拓展数据源、提升数据处理能力，为客户提供高质量的数据服务。2023年公司数据服务业务收入实现显著增长，毛利率也保持稳定。预计2024年随着数据服务业务的进一步拓展，公司业绩有望实现稳健增长。
软件产品开发与销售业务稳定增长：同花顺在软件产品开发与销售领域拥有丰富的产品线，包括金融软件、企业软件等。2023年公司软件产品销售业务收入实现稳定增长，毛利率保持在较高水平。预计2024年随着新产品的推出和市场份额的扩大，软件产品销售业务收入有望实现增长。
盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.3亿（考虑子公司君圣泰的股权处置投资收益2.5亿）、8.76亿、9.84亿；对应2024-2026年的PE分别为16、17、15倍。鉴于公司为金融信息服务领域的龙头，以及海外市场业务稳定增长，给予“增持”评级。
风险因素：市场竞争风险；产品更新换代风险；原材料价格波动风险；汇率变动风险；投资公允价值波动风险；宏观环境风险。
