2023业绩点评爆火：业绩达标，公司复苏前景光明！

欧普康视(300595)

投资亮点

资讯：2023年，公司业绩实现显著提升，总收入达到17.37亿元，同比增长13.89%，归属于母公司净利润为6.67亿元，同比增长6.85%，符合市场预期。

2023年，公司角膜塑形镜业务收入持续增长，但月度订单波动明显。该业务实现收入8.17亿元，同比增长7.06%，毛利率为89.20%，同比下降0.42个百分点。月度订单的波动主要是由于高端消费市场疲软、减离焦框架镜竞争加剧以及市场竞争的加剧。尽管如此，公司积极调整销售策略，在2023年第四季度实现了较好的增长。

2023年，公司护理液产品收入有所下滑，但毛利率有所提升。护理产品实现收入2.63亿元，同比下降12.02%，毛利率为57.33%。收入下滑的原因包括护理品牌增多、电商平台销售份额提升、线下专业机构销售份额减少以及公司调整产品结构，推广自产护理品等。自产护理品净利率较高，有利于护理品销售的持续稳定拓展。

2023年，公司普通框架镜业务增速较高，但毛利率有所下降。该业务实现收入3.45亿元，同比增长70.47%，毛利率为56.74%，同比下降10.40%。业务增长主要得益于新并表子公司的医疗设备和耗材销售收入，以及公司推出的减离焦框架镜等非硬镜类产品的销售。

盈利预测与投资建议：鉴于2023年第四季度业绩表现良好，预计2024-2025年归属于母公司净利润分别为7.69亿元和8.81亿元，2026年预计为10.15亿元，对应当前市值的市盈率为22/19/17倍。维持“增持”评级。

风险提示：产品销售不及预期风险、政策风险、市场竞争加剧风险等。

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